走進易方達;堅持自我超越

“證券市場的每一分子都要經歷蛻變，基金行業也不例外。公募基金更是要從制度建設層面、從業務范圍方面拓展事業，持續變革可以為行業不斷打開新發展的通道。”——易方達基金總裁 葉俊英

公募基金的排名制讓眾多的投資基金管理人不得不全身心地投入在“規模和業績”的戰斗中，一向低調穩健的易方達，公募基金管理規模卻已經在2009年超越了58位同行。業內另一位頗負盛名的基金公司總裁說：“易方達不爭第一，結果一下子做到了第二，我們需要好好總結。”的確，在不到十年的發展路徑中，易方達到底經歷了什么，成就了什么？為什么是易方達？它背后有著什么樣的架構和血液支撐？里面蘊含著多少故事？

《上海證券報》在聚焦了行業里十一家優秀基金公司后，最后走進了易方達，走進這個在跌宕起伏的市場中追求坦然，在資本市場中得到了尊重的基金管理公司。在探尋的過程中，我們提出的“公募基金業疲弱的跡象”轉化為總裁葉俊英“從制度建設層面、從業務范圍方面拓展事業，持續變革可以為行業不斷打開新發展的通道”的答案；我們想了解“做市場的成功之道”，副總裁劉曉艷誠懇地舉例解釋了“勤奮、專業和正直是做市場的核心”；對于我們頗感興趣的“易方達戰略目標”，有些不可思議地聽到了“沒有設立戰略目標”的解答。當記者讓公司管理者為易方達的公司文化貼上一個標簽，葉俊英借用了督察長張南“將低調務實進行到底”的講話，劉曉艷則簡單卻很慎重地用了“尊重”二字。在記者眼里，他們做事很“樸實”，管理很“現代”，想法很“前瞻”。也希望能用最樸實和真實的語言表達出易方達“見素抱樸”的作風中讓人驚訝的“持續戰斗力”的源泉是來自哪里。

做勤奮正直的人

用“溝通力”打造陽光和專業的市場品牌

十余年來，在中國年輕的基金業市場上存在著兩種現象，一種是將所有的重心全部放在開發市場，策略是以營銷利器和公關為主，公眾所看到的都是這個企業的贊聲一片，而媒體上一旦出現不利的報道，企業會馬上調動力量進行危機公關，很多時候很多企業最終的結局是在自我膨脹的神話中迷失自我。另外一種則是深耕市場，堅守著正直的營銷倫理，通過組織學習和培訓以及產品的創新不斷給渠道創造附加值，對于媒體所關注的問題不斷反思尋求解決之道，在市場上留下高素質的品牌印象。這種企業才是進入了基業長青的良性發展軌道，同時也賦予了一種令人尊敬的力量。

易方達在眾多渠道里的好口碑讓人不解，紛紛感嘆他們的專業水準和用不完的精力，他們頂住各種壓力和誤解,努力打造了一種健康、規范的專業營銷模式，“傳教士”般地做了大量的各種培訓。一天6場小規模培訓是常事兒，只要還有疑問就不會下課。“這種耐磨的溝通力很重要，溝通就是要讓聽的人聽明白，有針對性的小規模培訓非常有效。”劉曉艷說，“所以勤奮和專業對員工來說就是必備的素質。”

長期堅持一種信念和想法有多難？劉曉艷說她的方法很簡單，就是在做每一個決定時問問自己，“這樣做，有沒有價值，對投資者有沒有好處？有沒有意義？”有這樣一個例子，在07年下半年公募基金規模高速膨脹的時候，業內的規模排名制給了她些許壓力。那時她想，通過某些營銷手段是可以輕而易舉地改變局面，但自己做不做？反思時這樣問自己：這樣做意義在哪兒？一直堅持的想法和做法做不到了嗎？最終她什么都沒做。她把這種堅持總結為“熬出來的理想”。

劉曉艷坦言，“也不是沒有技術上可以總結的東西，比如深耕。”易方達與眾多同行一樣，早期做培訓的時候總是集中在總行、分行的大規模培訓。因為考慮到網點理財經理是直接與持有人溝通的，所以易方達較早地將學習培訓深耕到二級分行網點，做小規模的、有針對性的培訓。結果這種深耕式培訓為理財經理提供的附加值和價值是出乎意料的。

堅守著營銷倫理，醉心于組織學習和培訓，努力推動產品創新研發，關心自己在做什么而不是特別去關注競爭對手……這些也許就是易方達獲得尊重的理由。他們的行為準則已經延伸和跨越了行業，他們用自己的勤奮、專業、正直和陽光守護著易方達品牌。

做跟得上時代的人 投資理念不斷升級才能在長跑中勝出

不謀萬世者，不足謀一時；不謀全局者，不足謀一域。如果說基金公司投資路數各有千秋，易方達的投資可能用“前瞻”來概括最為合適。熟悉易方達的人都知道，他們沒有連年獨領風騷的“巨星級”基金，卻不乏振臂一呼應者群集的基金經理。作為投資總監，從江作良、肖堅到如今的陳志民，前瞻性投資理念始終一脈相承。

與陳志民聊投資，他提到最多的是“商業模式”。眾所周知，2004年7月蘇寧電器剛剛上市，易方達就開始重點建倉。當時，蘇寧電器“連鎖式家電零售商”完全顛覆了人們在電子消費品上的消費模式。七匹狼亦是如此，他們看中的是它“品牌下沉式零售”的商業模式。易方達在投資中的“前瞻性”在事實中得到證明，“前瞻思維”被體現得淋漓盡致。蘇寧電器市值從上市初的30億爆發式擴張至目前的914億，足足30倍的市值擴張之路，讓易方達充分享受了它的成長，獲益匪淺。

發掘有核心競爭力和顛覆性商業模式的上市公司，是易方達投資軌跡中的一個大思路。發現新的商業模式，判斷這種商業模式是否能為企業帶來“質的飛躍”。面對國家提出的經濟結構調整，易方達最早提出單純的技術創新在國內是難以實現的，因此再次提出要尋找“具備顛覆性新消費模式”的公司，將眼光延伸至3G、TMT、新能源和新生物醫藥等領域。

對于一家上千億資產規模的基金公司而言，如果簡單地做大類資產配置，簡單地跟風市場，難免落入二流水平，出色的公司必定有獨特的思路。易方達的投資“跟得上時代”。陳志民強調說，在現在信息獲取越來越容易，深入調研的優勢也越來越被弱化。因此“前瞻性”相對于“調研深度”比以往任何時期都來得更重要，“如何判斷”是重中之重。他坦言，他在現在的管理中也在“求變”。投研會議由大會變為小會，分組討論越來越頻繁。

經過近十年的磨煉，易方達投研隊伍里漸漸形成一種文化氛圍，即自由、開放和坦誠，投研團隊內部尊重個人研究又不迷信權威。陳志民笑言，有時，因為一只股票，資歷年輕的研究員敢于向“老江湖”挑戰，經常會有后者被說服的結果出現。只有投資理念不受束縛，才能不斷升級，才能適應時代的變遷，才能像易方達的格言一樣，“在長跑中勝出”。

做會思考有責任的人 產品和制度的創新與變革推動行業新起點

從2001年投身公募基金，易方達總裁葉俊英就沒有停止過對這個行業的學習和思考。他現在思考的問題很多，行業飽和度是多少？社會保障基礎薄弱，未來養老金問題怎么解決？如何增加公募基金行業的厚度？相對回報的模式如何變革去更好地滿足投資者的需求？

2000年1月的《紐約時報》對美國共同基金提出擔憂：“共同基金的疲弱跡象正在每一個地方顯現出來”。3個月后《Barron’s》評價共同基金業務“正在快速走向中年”。那時候的中國公募基金行業才悄然起步。然而中國經濟的騰飛使中國公募基金在短短的十余年內走過了美國共同基金業幾十年的發展，已然面臨著眾多“發展瓶頸”和癥結難題。習慣于在思考中前進的易方達會有些什么樣的想法？

葉俊英說，目前基金業務尚處于初級階段，從制度層面看管理水平已經到達中級階段，但都面臨著很大的挑戰。他認為公募基金一定要把產品線做大，不能僅僅局限于二級市場投資，還要把事業拓展到一級市場中去。從長期來看，從業務范圍和制度建設層面來看，產品的創新和制度的變革無疑是推動行業發展上升到另一個臺階的重要推動力。 “證券市場的每一分子都要經歷蛻變，基金行業也不例外。公募基金更是要從制度建設層面、從業務范圍方面拓展事業，持續變革可以為行業不斷打開新發展的通道。”

對于目前公募基金投資人才大量流失到私募基金而引發的投資業績無法保障的問題，葉俊英笑答：“公募有公募的優勢。”他認為，私募基金有的是制度優勢，公募基金雖然因責任重大有制度上的限制，通過規范經營保護資產的安全。“我們可以學習他們制度上的優勢，學過來了我們可能還要超越。這種競爭是好的，是一種良性循環，這種良性循環競爭最終會為投資者帶來福音。”

葉俊英認為，因為困難而逼出的變化，是良性的。現在易方達從管理層到員工，人人都在思考應該怎么變。“關于股權變革問題的共識現在比幾年前大了很多，現在行業從業人員大量流失，態勢不好，股權變革一旦可以實現，整個治理結構就會得到優化，團隊會更加穩定，在困難的時候更會保持旺盛的戰斗力。”他對此非常有信心。

做有信仰的人 經營管理像投資一樣去長跑

當記者讓公司管理者為易方達的公司文化貼上一個標簽時，葉俊英借用了督察長張南“將低調、務實進行到底”的講話，而劉曉艷則簡單卻很慎重地用了“尊重”二字。在記者看來，他們都是有信仰的人。

易方達的管理文化很難形容。總裁葉俊英倡導“見素抱樸”，是個名副其實的“甩手掌柜”，不設立戰略性目標，也沒有銷售和業績指標。但讓人驚訝的“持續戰斗力”來自哪里？

副總裁劉曉艷說：“每個人都把自己的事，認認真真地當成事做。”簡單的回答背后耐人尋味。

葉俊英說：“股東給的環境很寬松，我們還有一位行業最好的董事長。管理方式看似簡單，但很符合人性，每個人都是管理者。”內涵是什么？“我的活，就是把勝任的人招過來，給他們充分的舞臺，充分的裝備，讓他們發揮。林飛管著幾百億的指基包括ETF，他們的程序都是自己開發，自己管理。”

充分的授權，充分的信任，“基層戰士”受到尊重和理解，“戰斗力”也就得到持續的爆發。雖然形式上在外界的人看來好像無序，實質里卻是有序；這樣戰士才不會離開，這樣一個企業才有沉淀，才有底蘊。

易方達基金，還有一個不能不提及的易方達教育基金會，作為行業里第一個慈善基金會，資產總值已超過1億元。葉俊英不想過多地講述基金會，只是說：“我們做到了，每一分錢都用在了需要被捐助的人身上，我們不提取任何行政費用，只捐助。”就像他們用人一樣，品質為先。

正是這樣的“潤物無聲”、“大愛無形”讓易方達備受關注，卻很難解釋為什么。信仰本就是不需要解釋的，他們所成就的“恒持為善”是美好的，為社會創造了無以計量的財富。而這種“美好”，恰恰是我們這個行業需要呵護的。

林飛：易方達深證100ETF基金經理

業績表現：

易方達深證100ETF基金合同生效日為2006年3月24日，截至2009年12月31日，易方達深證100ETF成立以來的份額凈值增長率達313.67%，過去三年的份額凈值增長率為122.97%。

投資理念：

團隊化、系統化、制度化管理，控制運作風險，為投資者提供穩健、透明、高效的指數投資工具。

易方達基金管理有限公司獲得的2009年度“金基金獎”獎項

金基金·TOP公司獎

三年期金基金·指數基金獎（易方達深證100 ETF）