全球大豆庫存吃緊 美豆創5個月來新高

由于全球食品、飼料需求不斷增長，全球大豆儲備出現了自1996年以來最大幅度的下滑，并且使得美國大豆出口量創下歷史新高。受此影響，美豆主力合約突破1300美分/蒲式耳，創5個月來新高，領漲谷物市場。

根據紐約大宗商品交易商Jefferies Bache LLC的預計，在從今年10月1日開始的一個季度內，大豆庫存將較2011年同期下降20%。在截至2月17日的一周時間內，中國與美國簽署了總量達到1340萬噸的大豆采購協議，這一數字接近于中國國內的大豆年產量。根據美國農業部的估計，全球大豆出口量在2012年將創下歷史新高。大豆供應趨緊的形勢將一直持續到2013年末。而南美地區產量不佳則意味著中國將從美國進口更多大豆。

國際谷物理事會(IGC)將全球2012/13年度大豆產量預估下調近4%，因南美許多地區的干燥天氣對單產潛力造成影響。大豆產量預計降至2.465億噸的三年低位，較2011/12年度下滑7.6%，因主產國的產量均出現下滑。2012/13年度巴西大豆產量或較2011/12年度下滑8%至6,940萬噸，較該機構前次報告中的預估值下降了3.3%。阿根廷2012/13年度大豆產量預估調降近10%，至4,600萬噸，較去年的實際產量減少6%。巴拉圭大豆收成預計銳減40%至500萬噸。而與此同時，全球大豆市場需求預計維持強勁。

國內市場受美豆創新高的影響，2月28日，豆類期貨普遍跟漲，其中豆粕走勢尤為強勁，其主要原因是市場對畜禽補欄存有預期。農業部數據顯示，1月底生豬存欄量為4.65億頭，比上月下降867萬頭，連續兩個月下降，但明顯高于去年同期水平。根據調查，肉禽存欄量也比12月份下降，但蛋禽存欄量處于較高水平。綜合畜禽存欄數據，1-2月份豆粕需求歷來處于一年中的較低水平，但今年明顯高于上年同期。3月份后，隨著畜禽存欄量的恢復，豆粕需求將會繼續受到拉動。

當前宏觀和基本面前景樂觀吸引資金積極入市做多商品，美豆創新高提振國內豆類期貨跟隨上揚，短期內大連豆粕有望保持強勢，領漲國內谷物市場。

(肖龍 撰稿)

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