中國09年資本凈流入大增 央行境外資產回流是成因

國家外匯管理局公布的數據顯示，2009年中國資本和金融項目順差1,091億美元。外管局有關負責人解釋，資本凈流入大幅增長，是由央行及商業銀行境外資產回流等多種因素促成。

據證券日報2月6日報道，國家外匯管理局5日表示，改進外匯收支領域的統計數據編制方法，估值因素引起變動不再記入國際收支平衡表，并從2010年開始按季公布收支平衡表。

國家外匯管理局公布2009年中國國際收支平衡表初步數據，當年中國資本和金融項目順差1,091億美元。外管局有關負責人解釋說，資本凈流入大幅增長，是由央行及商業銀行境外資產回流等多種因素促成。

外管局

詳解順差成因

外管局表示，中國外匯儲備資產規模增長較快，國際市場美元匯率波動較大，導致外匯儲備資產中非交易變動規模日益擴大，可能影響社會對中國真實國際收支狀況的判斷，故對紀錄方法進行調整。

“我們也在改進編制方法，讓外匯數據更加透明。”外管局國際收支司司長管濤稱，“比如先公布國際收支平衡表的初步數據，4月份會公布修訂數，同時會增加公布數據的范圍，包括銀行間結售匯數據也會定期公布等。”

國家外管局公布的2009年國際收支平衡表初步數據，2009年國際儲備資產變動3,932億美元，其中外匯儲備資產交易變動3,821億美元。國際收支經常項目，資本和金融項目仍呈雙順差，國際儲備資產繼續增長。

外管局的初步數據顯示，2009年國際收支中資本和金融項目順差1,091億美元，其中直接投資凈流入365億美元；國際收支經常項目順差為2,841億美元，較上年下降35%。

管濤表示，由于這一數據是按調整后的口徑初步數據，且有些數據來源尚不全，因此與2008年不具可比性。

他同時明確解釋了2009年順差產生的原因，其中資本和金融項目順差產生的原因包括，去年商業銀行境內外匯資金運用的變化，僅此一項就增加約1,000億美元，以及去年境內企業大規模地海外融資，籌資規模比08年增長近一倍等諸多因素。

同時，外管局也詳細解釋了2009年中國國際儲備資產變動3,932億美元的細節。其中，外匯儲備資產交易變動3,821億美元(不含匯率、價格等非交易價值變動影響)，特別提款權增加108億美元，在基金組織的儲備頭寸增加3億美元。按可比口徑，2008年中國國際儲備資產變動4,795億美元。

外匯儲備資產數據

剔除匯率變動影響

根據央行公布的數字，2009年國家外匯儲備余額為23,992億美元，同比增長23.28%，全年外匯儲備增加4,531億美元。而此次國家外匯管理局公布的數字則顯示外匯儲備資產增加3,821億美元。

管濤解釋說，與央行公布的數字相比，國際收支平衡表初步數據剔除了匯率、價格等非交易價值變動的影響。

他說，近年來，由于我國外匯儲備資產規模增長較快，且國際市場美元匯率波動較大，外匯儲備資產中非交易變動規模日益擴大，可能影響社會對真實國際收支狀況的判斷。在此情況下，國家外匯管理局決定對平衡表中外匯儲備資產記錄方法進行調整，記錄外匯儲備資產交易變動數據，剔除非交易變動的影響。因匯率、價格等非交易因素引起的儲備資產價值變動將通過國際投資頭寸反映。

以2009年為例，有710億美元外匯儲備資產增加是由于匯率、價格等非交易因素引起的，因此未記入平衡表。

此前，國家外匯管理局曾表示，2009年外匯儲備的增長不存在“無法解釋”的問題。社會上較為普遍采用的“新增外匯儲備－貿易順差－實際利用外資＝熱錢”的估算方法不夠科學，得出的結論也具有較大誤導性。在分析外匯儲備余額增加時，除考慮外貿和外商直接投資因素外，還應充分考慮服務貿易、個人、外債、證券投資項下的資金跨境流動情況，以及外匯儲備本身的投資收益、貨幣折算等因素，絕不能僅作簡單的扣除之后就宣稱“無法解釋”，甚至貼上“熱錢”的標簽。

(王彥彥 編輯)