中糧入主玉米空頭 漲勢可能告一段落

大連玉米主力5月合約9月8日盤中創下新高，但沖高回落的走勢，顯示出市場高位拋盤較為沉重。從盤后的持倉情況來看，多空雙方均大幅增倉，不過值得一提的是，中糧期貨增持16000余手玉米空單，成為當日空頭增持最大的一支。目前來看，玉米市場的多頭格局仍沒有扭轉，但隨著中糧入主空頭，玉米的漲勢可能暫告一段落。

當前美盤玉米繼續保持高位，對國內市場的帶動作用明顯。而由于美國玉米出口保持強勁，且部分機構預期美國玉米單產可能出現下降，這造成市場對美國玉米供需關系由寬松向偏緊轉變的擔憂，吸引場外資金對玉米市場的買興，推動玉米價格上漲的動力仍在。目前市場對美國農業部報告對玉米數據的調整較為關注，市場預計美國農業部將下調2009/10和10/11年度的玉米期末庫存，9月份的月度供需報告數據可能偏多。

相比較國際市場而言，國內玉米市場購銷陷入平淡，同時基本面上季節性因素開始逐漸的增強。由于上年度玉米減產造成了玉米現貨供應緊俏，導致玉米價格持續攀升。而在近期，受到養殖業需求回暖，早霜憂慮增加等因素提振，玉米重拾升勢，期貨價格接連刷新高點。但是，隨著新糧上市，以及市場對2010年中國玉米產量預期普遍樂觀，在此情況下，玉米價格的上漲面臨巨大風險。更為重要的是，因作物生長期天氣理想，東北產區大田作物收成基本已成定局，早霜題材能否延續值得懷疑。

由此來看，當前國內玉米市場處于多空交織的市場環境中，這也反映出市場存在較大分歧。隨著中糧加入空頭，一只重要的空頭力量出現，可能會打破當前相對均衡的力量對比，對短期玉米市場的走勢產生影響。基于此，短期追高玉米已不適宜，需謹慎防范短期回落風險。

(沈振東 撰稿)

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