〈分析〉多元發展難突圍 Google光環不再？分析師：仍穩健成長 價值不滅

Google總部 (圖：維基百科)

搜尋引擎巨擘 Google（GOOG-US）近來似乎光環不再，該公司股價今年 1 月以來就一路下滑，許多投資人都選擇別抱蘋果（AAPL-US）去了。

Google 今 年1 月 4 日時股價高達 626.75 美元，但昨日（7月7日）收盤時卻只有 450.2 美元，跌幅將近 3 成。雖說近幾個月來整體股市均下滑，但 Google 的跌幅與微軟（MSFT-US）、雅虎（Yahoo）（YHOO-US）等競爭者相較依然是最深的。

摩根大通 (JPMorgan Securities) 周三更一舉調降 Google 目標股票價 11% 至 566 美元，並降低第 2 季展望。

儘管 Google 依舊在搜尋引擎市場居龍頭地位，但投資人似乎對此已不再感興趣。再加上該公司與中國政府引發的紛爭，似乎也暗示著 Google 將永遠無法從這塊全球最大的市場中擅勝場。

與此同時，Google 在中國的最大競爭者百度（BIDU-US），今年以來股價已暴漲逾 65%，因不少投資人認為百度將因 Google 在中國受箝制而受惠。

即使 Google 極力嘗試多元化發展，但目前看來這個搜尋引擎巨擘，似乎無法有其他讓人眼睛一亮的舉動。

Google 預定將在 15 日公佈第 2 季財報，分析師預估該公司營收與每股獲利，都將較去年同期增加 22%。全年獲利成長約為 20%

乍看似乎不錯，但別忘了：Google 過去 5 年來，平均每年獲利成長幅度均接近 40%。

投資機構 MKM Partners 分析師 Tim Boyd 表示，對於追求高成長的投資人來說，是該出脫 Google 股票的時候了。

部份投資人也開始擔心，Google 終究無法將成功拓展至行動裝置與社群網站上。

雖然 Google 成功切入手機軟體市場，但分析師卻認為 Google 的智慧型手機 Nexus One 已幾近失敗，完全無法與蘋果 iPhone 抗衡。

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與蘋果今年的獲利成長力道相較，Google 也相形失色。

分析師預估，蘋果上季獲利可望增加 50%，營收更可能暴增 75%。而在今年動盪不安的股市中，蘋果硬是逆勢上漲了 20%。

美國財經媒體《Marketwatch》專欄作家 Paul R. La Monica 表示，誠然從投資的觀點來看，Google 的確比不上蘋果誘人。但無可否認 Google 仍是穩定且持續成長的企業，它只要繼續在搜尋服務上耕耘，並從各式各樣網路廣告穩定獲利即可。

JMP Securities 分析師 Sameet Sinhag 說，Google 早已在網路廣告領域站穩腳步。

Boyd 表示，依今年獲利估算 Google 目前本益比為 16，仍處於合理投資水準，該公司股價大幅下滑的現象並不合理。