上海中期認為棉花價格仍將維持震蕩上行走勢

6月9日，鄭州棉花期貨高開，全天維持震蕩上漲走勢，尾盤大幅收漲。上海中期分析師見驚雷認為，棉花價格仍將震蕩上行。

鄭州棉花9日放量減倉大幅度上漲。主力1101合約轉為強勢，上漲380元，收盤報每噸16,625元，漲幅2.34%，成交26萬手，較8日增加7萬手，但持倉18萬手，減少了1萬手。1009合約相對較弱，全天上漲125元。從技術上看，價格上漲但持倉量減少明顯，后市可能還有反復的過程。
　　
現貨市場，棉花價格繼續上漲。中國棉花價格指數328棉的價格繼續小步上漲，9日報17,742元，較8日上漲30元。因為下游紗線銷售順暢，價格保持在高位，山東、安徽等地的地產三級棉價格普遍在17,800元以上。按照持倉成本計算，1009合約理論價格應在18,000元左右，目前1009價格基本合理。
　　
根據中國棉花協會棉花倉儲分會對114家倉儲會員單位統計，截至2010年5月底，商品棉周轉庫存總量為129.7萬噸（其中內地39.5萬噸、新疆90.2萬噸），環比減少32.8萬噸，據此推算，全國商品棉周轉庫存總量約為144.3萬噸，較4月減少35萬噸。有限的商業庫存將使得棉花近月價格很難下跌。
　　
1101 合約對應的是2010到2011年度的棉花，實際產量難以預測，因此走勢相對復雜。根據中國棉花信息網的棉花5月份生產調查，2010年我國棉花種植面積為7,886萬畝，總產711萬噸，同比2009年面積和產量分別增加1%和3%。5月份全國大部分棉區棉花處于苗期，真葉普遍在3-4片，受到天氣以及播種期的影響，棉苗發育整體偏晚，各省棉花生長進度均較往年推遲7到10天左右。
　　
根據國際棉花咨詢委員會ICAC此前的預測，全球棉花產量和消費量基本抵消，2010/11年度全球棉花期末庫存預計小幅增加到1,060萬噸，庫存消費比為 43% ，仍然處于2003/04年度以來最低水平。因需求旺盛，多數國家的棉花庫存將保持低位，中國棉花庫存預計減少到290萬噸。
　　
長期來看，基于偏緊的供求關系，棉花價格仍將震蕩上行，但大幅度上漲也需要資金面配合。后期繼續關注在遠月合約上，持倉量是否能與價格同步上升。

(王德軍 編輯)

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