業界稱美聯儲不太可能實施第三輪量化寬松

美聯儲觀察家指出，鑒于美國兩黨達成了減稅協議以及外界對債券購買計劃的責難，美聯儲不太可能實施第三輪量化寬松政策。

綜合媒體12月9日報道，美聯儲(Fed)觀察家8日表示，美國總統奧巴馬(Barack Obama)與共和黨達成減稅協議令美聯儲將不太可能擴大其6,000億美元的債券購買計劃。

大和資本市場美國有限公司(Daiwa Capital Markets America Inc.)首席經濟學家邁克.莫蘭(Mike Moran)表示，考慮到減稅和美聯儲受到外界的指責，美聯儲擴大量化寬松的可能性甚微。

瑞銀(UBS)經濟學家德魯.馬塔斯(Drew Matus)表示，減稅協議并不會改變我們對第二輪量化寬松(QE2)的前景，但這卻實預示美聯儲不太可能實施第三輪量化寬松(QE3)。QE2是指美聯儲推出的所謂的第二輪量化寬松。

美聯儲已購買了價值1.75萬億美元的抵押貸款支持證券，并完成了11月份宣布計劃購買6,000億美元債券的四分之一。

馬塔斯稱，“我認為美聯儲實施QE2的原因之一是聯儲未能在財政方面獲得太多援助。”

馬塔斯指出，如果減稅協議得以通過，財政和貨幣政策將會相當益彰。

有經濟學家表示，減稅協議的關鍵因素是工資稅削減及公司有能力降低投資成本。

馬塔斯表示，如果減稅協議以當前形式通過，這會大致提高2011年經濟增長率0.5個百分點，當前2011年經濟增長率預期為2.7%。

法國興業銀行(Societe Generale)經濟學家瓊斯(Brian Jones)在一份研究報告中表示，新的財政刺激措施恰好是美聯儲期待伴隨QE2的，盡管這不會改變我們對美聯儲將全部購買6,000億美元債券的看法，但這實際上降低了實施QE3的概率。

盡管美聯儲宣布債券購買計劃，但債券市場失去了動能，自從減稅協議達成以來，美國債券收益率躍升。美國10年期國債收益率8日觸及6月份以來的最高水平。

但美聯儲債券購買計劃的支持者表示，國債價格并非衡量債券購買計劃有效與否的真實措施。

野村證券(Nomura Securities)首席經濟學家戴維.萊斯勒(David Resler)表示，美聯儲的量化寬松業已實現他們的目標，結束了通縮漩渦的威脅。

從物價和薪資方面來看，通縮的概率已全面降低。

萊斯勒指出，隨著向市場傳達將推出債券購買計劃的聲音，美聯儲成功地提高了通脹預期，且將通脹率鎖定在較高水平。

萊斯勒表示，隨著通縮威脅的消除，現在國債收益率可以反映出市場對經濟和通脹的正常預期。

盡管這提高了外界對美聯儲是否確實需要購買債券的質疑，但萊斯勒認為美聯儲將會繼續落實這個政策，以營造可信性。

但他表示，圣誕節之后，美聯儲可能會視經濟增長或放緩的速度而改變購買債券的速度。

莫蘭警告美聯儲擴大債券購買計劃的機率“并沒有降到零”。

莫蘭指出，美聯儲將會忍受外界對量化寬松的批評，共和黨擔憂可能引發通脹和資產泡沫，外國官員則擔憂美元疲軟。

他表示，但如果經濟進入增長率似乎改善的“灰色區域”，那么批評可能“向他們傾斜”，而不是擴大量化寬松計劃。

莫蘭認為，減稅計劃應當會提供充足的刺激帶動經濟進入灰色區域。

(劉福志 實習編譯)

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