紀律投資降低風險 定期拉美有錢景

隨著5/10歐盟宣布高達7500億歐元的巨額金援方案以防止希臘債信危機擴散後，全球股市應聲大漲，三大新興市場中，以MSCI拉丁美洲指數飆升6.7%表現最亮眼(見下表)。保德信拉丁美洲基金經理人楊佳升指出，觀察MSCI拉丁美洲指數前波多頭走勢，可發現拉美股市的股價慣性為「緩漲急跌，創高不破底」，加上受國際資金進出影響程度較深，股市波動易劇烈。儘管對投資人來說，目前拉美股市在金融海嘯後已經歷一波強勢反彈，今年漲勢可能不若去年猛烈，然而這樣的思維最近應稍加改變，因為逢低承接拉美的大好時點已伴隨希臘債信危機已經悄悄來臨。

事實上，對資本市場來說，希臘主權債務是一場惡夢，包含歐洲、新興各國股市因此接連大幅回檔，連近期表現強勢的美國道瓊工業指數也單日在盤中重挫近千點，市值一下子蒸發了一兆美元(資料來源: Bloomberg, 2010/5/6)，投資人的信心危機儼然蔓延到世界各地、形成股災。然而，對投資人來說，危機即是轉機，此段股市大幅波動的期間正好是定期定額投資拉丁美洲市場的大好機會，理由有二：第一，如果投資人擔憂過去半年拉美股市評價偏高，那麼當前的回檔修正，無疑就是最佳的長期進場的布局點；第二，儘管全球景氣走在明顯復甦的道路上，但不時爆發的國家債務危機，仍將是未來金融市場的隱憂，因此，若投資人能夠透過定期定額扣款維持進場紀律，將能有效分散難以捉摸的進場風險。

楊佳升表示，如從金融海嘯發生以來的股市表現，正好能夠解釋拉丁美洲股市的投資前景為何能夠在復甦階段備受看好，在2008年5月底至10月底這段最大下跌波段後，拉美股市即爆發強大的反彈能量，如果投資人在此波高點開始定期定額並繼續扣款，那麼MSCI新興拉美指數自高點起算的定期定額投資報酬率，由負轉正的時間(11個月)不僅與新興亞洲、台股及全球新興市場並駕齊驅，截至今年4月底的投資報酬率甚至高達34.55％，報酬率穩居各指數之冠。由此可見，投資人如果能有效運用定期定額投資法，不僅可降低股市的高波動風險，也有機會獲得較其他市場更佳的報酬。

楊佳升建議，這次希臘發生倒債危機，主要原因是來自政府超額負債導致的違約風險，市場擔心危機擴散到更廣範圍，因而引爆賣壓。然而，目前多數拉美國家均擁有穩健的財政狀況，無須擔憂違約情形將擴及拉美地區，例如剛發生大地震的智利，外債占GDP比重還不到一成，就被標準普爾評為A+級的優秀水準；再者如巴西、墨西哥等國，也維持在BBB的投資級等級(資料來源: Bloomberg, 2010/5/11)；更值得重視的是，正因為債務不高，拉丁美洲各國都有充分空間持續推動經濟刺激計畫，為景氣加柴添火，而不至於銀彈匱乏。預期一旦歐洲債信危機的不確定性逐步消弭，且市場信心回穩後，資金仍將回流兼具資源行情與內需支撐的市場，因此，即便拉美股市出現較劇烈的震盪，預期修正後的拉美股市漲升空間將更令人期待。

**********************************************************************

本基金經金管會核准或同意生效，惟不表示絕無風險。本公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益；本公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責本基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱基金公開說明書。有關基金應負擔之費用已揭露於基金之公開說明書，投資人可至保德信投信理財網（www.pru.com.tw）或公開資訊觀測站(newmops.twse.com.tw)查詢。本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效，本基金投資風險請詳閱基金公開說明書。

本基金所投資之區域包含新興市場，新興市場之政經情勢或法規變動，可能對本基金造成影響，本公司將根據各項取得資訊做專業判斷及嚴謹的投資決策流程，來降低新興市場可能發生之市場風險，惟本基金不能也無法消弭該風險發生之可能性。新興市場投資不宜佔投資組合過高比重，請投資人留意。

本資料之全部構成一完整之訊息傳達，僅部分引用可能影響讀者對該訊息之正確瞭解。建議本資料之收受者於未經與本公司討論前，不公開發布經增刪後之本資料內容。

身為金融業領導品牌的保德信金融集團(Prudential Financial)，在亞洲、美國、歐洲、拉丁美洲皆有營運據點，總受託管理資產約美金6,670億（截至2009/12/31），藉由運用長久以來在資產管理和人壽保險所累積的專業經驗，保德信專注於服務將近5,000萬個法人及個人客戶，增長並保護他們的財富。在美國，公司讓人熟知能詳的「岩石」象徵，代表了穩健、專業、實力堅強、以及創新的特質，並已通過時間的考驗。保德信提供多樣化金融產品及服務，包括共同基金、人壽保險、年金、投資管理、退休相關服務、不動產服務..等。需要更多資訊，可上網站 http://www.news.prudential.com/.

保德信投信獨立經營管理。保德信及其岩石商標為專有服務標誌，未經本公司事先同意前，不得使用。