永豐期貨台指選擇權盤前－季線反壓依舊 暫勿積極追高

「大盤走勢」：

美股受到美國的醫療改革立法前景尚未明朗的影響，道瓊工業指數結束反彈小跌作收，四大指數僅NASDAQ逆勢上漲續創18月來新高，再次激勵週二電子類股多方承接信心，但由於國內因央行與金館會聯手對於平抑房價頻頻出招，首當其衝的營建股賣壓狂洩，逾2%的跌幅傷勢最為沈重，加上傳產類股普遍疲弱，市場動能遲遲無法擴增，即使低檔買盤抵抗力道強勁，但短線在季線與7800點前震盪盤局仍難以避免。籌碼面外資、投信與自營商持續站於買方佈局現貨部位，但由於外資買超幅度相對收斂，最終三大法人買超金額降至105.29億元，加權指數小漲8.32點，收在7770.59點，成交量萎縮至864.83億元。

「期貨走勢」：

台指期週二小漲8點，收在7764點。價差方面，三月台指期逆價差收斂至6.59點，電子期逆價差同步收斂至0.42點，金融期維持正價差0.19點，摩台期則是再次轉為逆價差0.31大點。

從期指大額交易人部位變化來分析，全月份十大交易人淨多單佈局471口，淨多單總水位升至5,649口，特定法人則是反手調節237口淨多單，淨多單總水位降至6,409口，而三大法人於現貨市場買超金額仍達百億元的水位，於期貨市場則是小幅調節22口淨多單，最終淨多單總水位微降至 7,593口，整體而言，大額交易人與法人週二於期貨市場操作相對分歧。

期貨走勢方面，週一美股四大指數漲跌互見的格局，對週二台指期貨市場影響並不大，期指中雖金融期多方暫不表態，但電子期表現則是相對強勢，盤勢在多空互相抵抗過後，台指期於高檔進行橫盤震盪整理，最終多方勢力略勝一籌，指數力守小紅，日線是以帶有下影線的黑k棒作收。從技術面來觀察，台指期擁有持續上揚的短均與月線，加上才剛收復的半年線，下檔相對有撐，法人佈局也尚未有明顯的調節壓力，然而下週三月份契約將進行結算，上檔反壓的季線恐仍是短線難脫多空激戰的區域，操作上可考慮維持逢低承接，逢高則暫避免過度追價，低進高出區間操作為宜。

「選擇權走勢」：

選擇權從成交量來觀察，三月份契約買權集中在7600～8000點；賣權部份集中在7300～7800點。未平倉量的部份，買權OI升至439,756口，最大序列維持在8000點，水位為52,344口；而賣權的OI續升至431,627口，最大序列仍是7400點序列不變，水位為38,049口。未平倉量put/call ratio由0.97微升至0.98，籌碼面多方力道逐步回溫。而隱含波動率部份，三月契約買權平均隱含波動率17.95升至 18.36 (升幅  2.26 %)，                   賣權平均隱含波動率21.06 升至 21.20 (升幅  0.65 %) ，                    波動率買賣權回升，週三指數高檔震盪，多空對於短線看法分歧擴大，其中多方佈局仍相對積極，短線選擇權操作上可考慮維持指數壓回時再逢低進場佈建買權多頭價差部位，並善設停損點。