上海中期:鄭棉又見漲停 繼續向上尋頂

今日鄭棉期貨除了近月1011合約外，再次全線漲停。主力1105合約上漲945元，收報在每噸24480元，漲幅4.02%，再創歷史新高；成交量達到170萬手，較前日增6萬手，持倉量增加2萬手，達到40萬手。經過短暫整理后，鄭棉將再次沖高，探尋本輪價格頂部，交易上繼續順趨勢操作。

本輪棉花牛市是現貨價格走高帶動的，與一般的投機炒作有本質不同，因此持續性強，每當價格稍有回落，即再度攀升。10月13日國儲棉拋售繼續進行，折合328棉的成交價為23655元，較前一天下跌了380元。預期在期貨棉漲停帶動下，今日儲備棉成交價格將大幅攀升。隔夜美棉保持上漲態勢，12月合約收報在110.87美分，今日將繼續大漲，未來或將向120美分沖擊。

為了控制收購風險，目前農發行嚴控棉花收購貸款，部分地區貸款依舊沒有發放，但籽棉收購價格維持強勢不改，新疆收購價格基本突破11元/公斤，最高價格突破12元/公斤。今日期棉漲停以后，前期觀望，暫停拿貨的棉花下游企業或將重新補充貨源，并促進棉紗、棉布價格的聯動上漲。

總體來看，國內棉花供求矛盾短時難以改變，新收獲的美棉運到中國最早要到12月底，印度棉11月1日開始重新允許出口，但最多只允許出口93萬噸，到港也要在12月底左右。現在只能依靠國產棉花，10月底以后，國產棉花將大批量上市，考慮到地產棉質量不穩定，新疆棉又將是紡織企業采購的重點。

當然，這次沖高后可能會出現高位反轉的情況，現貨企業應提前做好預案，或利用期貨工具套期保值，實現穩定經營。

（上海中期 見驚雷）

(趙志欣 編輯)

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