美國失業率可能將長期維持在歷史高位

舊金山聯儲研究發現，美國就業市場存在很多不確定性，失業率可能會在相當長的時間內維持在歷史高位。

綜合媒體9月14日報道，舊金山聯邦儲備銀行(Federal Reserve Bank of San Francisco)新發表的一篇報告探討了處理就業市場基本要素，即勞動力參與率(labor force participation rate)的難度問題。美國公民是否愿意參加工作，以及他們找到工作的難易程度與失業率水平息息相關。

報告發現，過去幾年的經濟動蕩已顯著顛覆了人們對于誰愿意工作、誰不愿或不能工作的傳統看法。勞動力參與率自2007年12月衰退開始以來一直波動較大，并且打破了常規的周期性模式，從而變得很難預測。截至8月份，勞動力參與率已從衰退之前的66%降至64.7%。

接下來情況應該是越來越好，因為經濟復蘇帶來了正面的周期性動力。隨著經濟復蘇帶來就業崗位的增加，勞動力參與率應該會實現自然上升。

但結構性問題仍未消除。一些失去的工作崗位不大可能恢復。制造業崗位不斷縮減，金融行業持續動蕩，而在未來的許多年里，深陷困境的房地產業也將為建筑領域就業踩剎車。

同時，人口老齡化也是個問題。上述報告警告稱，隨著嬰兒潮一族陸續退休，勞動力參與率將隨著這代人步入老齡而呈下降趨勢。

報告并未就問題的解決給出很多答案，但卻提供了一些有趣的數字。如果想要勞動力參與率持穩，那么經濟每月需新增10萬個就業崗位，來吸收新加入到就業大軍的人，從而維持失業率穩定。

美國國會預算辦公室預計，失業率到2012年年底將降至8%，這意味著經濟將在未來兩年每月平均新增就業崗位227,000個。如果勞動力參與率低于預期，則經濟需要增加更多工作崗位，才能實現預期的失業率水平。

所有這些不確定因素給Fed帶來喘息機會。無論自然失業率如何，無論勞動力參與率如何，美國失業率可能都會在相當長的時間內維持在歷史高位。這應有助于緩解通貨膨脹壓力，使央行有余地給經濟提供大力政策支持。

(鄭相羽 編輯)

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