永豐期貨台指選擇權盤後－買盤後繼無力 台股關前壓回整理

「大盤走勢」：

週三美股總算擺脫疲弱的走勢，四大指數同步收高，其中費城半導體大漲2.16%，激勵週四電子股重掌領漲的角色，帶領大盤跳空開高站上7800點，但早盤的強勁走勢維持不久，受到近期政府對於平抑房價的政策的影響，金融與傳產類股持續遭受空方的灌壓，再次使原欲追價的買盤縮手觀望，指數7800點整數得而復失，加上量能遲遲無法擴增，台股面對季線關卡依舊壓力重重。籌碼面國內法人操作分歧，加上外資買超幅度持續收斂，最終三大法人買超金額萎縮至22.05億元，加權指數續攻無力翻黑下跌29.42點，收在7749.66點，成交量微幅升至904.04億元，仍缺乏千億元以上的攻擊水位。

「期貨走勢」：

台指期週四小跌12點，收在7757點。價差方面，下週即將結算的三月本土期指同步轉為正價差格局，台指期由逆價差10.08點轉為正價差7.34點，電子期同步轉為正價差0.11點，金融期正價差0.02點，摩台期則是維持逆價差0.38大點。

從期指大額交易人部位變化來分析，全月份十大交易人淨多單佈局566口，淨多單總水位升至8,222口，特定法人則是轉為調節899口淨多單，淨多單總水位轉降至6,282口，而三大法人於現貨市場買超金額持續萎縮，於期貨市場則是小幅佈局279口淨多單，最終淨多單總水位回升至7,494口，整體而言，大額交易人與法人週四於期貨市場操作依舊相對分歧。

期貨走勢方面，金融期轉強的情況僅維持一日，週四在空方灌壓之下，日線翻黑率先貫破五日均線支撐，單日下挫1.21%，為期指中表現最為疲弱，而電子期多方抵抗動作則是相對積極，最終力守紅盤，也使得台指期低檔買盤資金挹注，順利通過五日均線支撐測試，目前五日均線上推至7740點附近，而季線則於7800點持續反壓，空方於上檔抵抗動作頻頻，加上技術指標逐步來到過熱區域，日kd中k值線來到90前已有翻轉向下的趨勢，短線現貨若無法帶量上攻，則需留意指數仍有拉回整理的可能，操作上可考慮暫不追高，待壓回在重新進場低接，謹慎佈局為宜。

「選擇權走勢」：

選擇權從成交量來觀察，三月份契約買權集中在7600～8100點；賣權部份集中在7400～7800點。未平倉量的部份，買權OI升至462,461口，最大序列維持在8000點，水位為54,956口；而賣權的OI續升至455,690口，最大序列仍是7400點不變，水位為36,619口。未平倉量put/call ratio由0.98微升至0.99，籌碼面變化不大仍是多方相對占優勢。而隱含波動率部份，三月契約買權平均隱含波動率18.04升至18.84 (升幅4.33%)，                   賣權平均隱含波動率20.47升至20.96 (升幅 2.41%)，                  而遠月份契約買權平均隱含波動率則由17.31降至17.11 (降幅 1.13%)，                   賣權平均隱含波動率20.24升至20.41 (升幅 0.87%)，近月契約買賣權波動率同步走揚，而遠月契約則是呈現買權降賣權升的情況，下週台指期權市場將進行結算，結算前多空雙方分歧持續擴大，而對於結算後的行情，空方佈局則是相對積極，多方態度則是保守許多，短線選擇權操作上可考慮逢高佈建買權空頭價差部位，並善設停損與停利點。