緊縮政策已先反應，上海B股領先上證續創波段新高，陸股後市仍看好

選在週四(11日)公佈CPI前夕，中國10日再度宣布調升金融機構存款準備金率2碼，是今年第四度調高，應是中國為了防範通膨而採取之因應措施。

元大投信分析，由於近日中國市場不斷傳出10月CPI可能升高至4%以上，預期人行將再有緊縮政策，已使得陸股一方面因為短線漲多、另方面則在擔憂緊縮政策下，過去二個交易日持續拉回整理，提前反應緊縮政策。因此早盤陸股開盤小跌後，截至早盤收盤小漲約0.7%。

近日中國上證指數反彈至波段新高後，在3100點附近上下震盪，值得留意的是上海B股卻持續創波段新高，表現強勢，根據過去經驗，中國上證與上海B股走勢多是同步來看，上海B股領先創新高後，陸股行情後市仍可期！

根據元大投信統計分析，中國上證與B股同時在2005年落底後開始上漲，至2007年高點的波段漲幅分別有4.6倍、6.8倍，這次兩個指數也同時在2008年10月落底後反彈上漲，中國上證指數在2009年8月見到3478點之後，還未創新高，而上海B股則是維持續創新高的走勢，就技術型態來看，上海B股指數與上證指數缺口拉大後，應會帶動上證向上。

美國波士頓諮詢公司發表最新報告指出，中國中產階級及富裕消費者人口在未來10年內將從1.5億增加到4億以上，增加1.7倍，中國今年佔全球的消費份額將到達9%，位列全球第3；而2015年則有望到達14%，成為全球第2大消費市場；到2020年將達22%，與美國35%的差距再縮小。

元大投信表示，過去二天人民幣連續升值，再創下新高，代表資金持續流入，而人民幣長線趨勢看升下，搭配中國政策目標明確要持續擴大內需，有機會加速中國成為全球第二大消費市場，相關的內需消費類股長線多頭格局不變。

元大新興亞洲基金經理人李湘傑分析，最近上海B股領先中國上證持續創新高走強，主要應該是B股是開放給外國人交易為主、以美元計價，由於美國再推量化寬鬆政策，在美元資金持續釋出下，國際資金不斷流入中國與亞洲，推升上海B股強勢表現。短線觀察全球股市變化的重點應仍在美元走勢上，只要美元弱勢格局不變，仍有利股市、商品與原物料表現。

李湘傑進一步分析，相對地，中國本地持續回收市場過剩資金，調高存款準備金率、升息等動作，加上近日指數上檔遇到反壓，開始震盪，但中長期向上趨勢看法仍不變。短線漲多拉回整理後，仍有機會再繼續走高。

李湘傑表示，受到中國公布前十個月汽車銷售量達到1,467 萬輛，較去年同期大幅成長34.76%，並一舉超越去年全年的1,363萬輛，持續穩居全球最大汽車市場，汽車類股週三表現都相當亮麗，此外，黃豆9日單日出現大漲逾4%，也帶動相關黃豆油、食用油類股上漲，目前看來軟性資源商品相關類股表現仍強勢，持續圍繞在消費、商品的雙C主軸上。

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