基金 三大領域蘊含投資機會

隨著中央經濟工作會議的召開，多數基金認為，政策基調的明朗有利于消除消息面的不確定性，市場心態也將趨于穩定，未來將關注農業、民生、節能減排三大領域蘊含的投資機會。

大成基金投研人士表示：相對于去年的中央經濟工作會議，此次會議內容中對于明年經濟政策的布局開始回歸常態化、穩定化。這說明，中央對于明年的經濟謹慎樂觀，從各方面形勢來看，明年經濟雖然仍然具有一些不確定性，但是總體來說將進入利多周期，面臨的較大問題只是通脹水平。

南方基金首席策略分析師楊德龍認為，財政政策定調為“積極”，說明明年的固定資產投資可能還會保持在20%以上。會議提出，把穩定價格總水平放在更加突出的位置，這一表述表明政府對于保持明年物價總水平基本穩定的決心。在其看來，在貨幣政策和價格管制的雙管齊下的作用下，物價將會在明年下半年明顯回落，逐步淡出投資者的關注視野。

對于市場后期走勢，東方基金表示，隨著中央經濟工作會議的召開，多項關鍵因素有望明朗，市場心態也將趨于穩定。“從目前的業績和估值角度看，部分前期表現較好的小盤股估值已經很大程度上透支了未來1-2年的增長預期，短期內存在較大的泡沫風險。中長期來看，新興行業廣闊的行業前景仍是中值得關注的重點，同時長期低估值的大藍籌板塊也應該進入投資者視線。”

楊德龍認為，政策基調明朗，有利于消除消息面的不確定性，有利于市場展開筑底反彈。不過，明年初加息的可能性較大，目前仍然缺少大的利好因素作為催化劑，市場缺少系統性上漲的機會。

具體行業方面，楊德龍認為，受益于經濟結構轉型的行業會有較多投資機會。具體來講，一是七大戰略新興產業，二是高端制造業。同時，由于CPI高企，原料藥、維生素、食品飲料、煤炭等通脹受益板塊今后半年有望成為市場關注的焦點。

大成基金注意到，相較于去年的中央經濟工作會議，此次重要講話中，把“推進發展現代農業，確保農產品有效供給”放在了非常靠前的位置，包括加強水利建設、堅持用現代物質條件裝備農業，用現代科學技術改造農業等重要內容。另外一個重要著眼點是“民生”。會議指出，“十二五”開局之年，在改善民生上要扎扎實實辦幾件實事。具體而言，教育、就業、公共服務、醫療改革等都是將要重點推進的領域。和去年的中央經濟工作會議相比，今年會議中，將“出口”相對淡化，指出進出口并重，著眼點在于怎么優化、怎么轉型，以及怎么發揮進口對宏觀經濟平衡和經濟結構調整的重要作用方面。

大成基金認為，明年的投資機會可能主要集中在農業、民生、節能減排等領域，新興產業中將涌現出一些高成長的公司。在政府力推經濟轉型的大背景下，明年的經濟將保持平穩較快增長，資本市場存在結構性機會。