海航股份再次高價購關聯方土地 疑為向集團輸血

近期海航股份向海航集團的輸血將達到60億元

“海航系”再度資本運作，旗下土地資產注入上市公司。

根據上市公司12月11日發布的公告，海南航空(600221)股份有限公司（600221.SH，下稱海航股份）擬受讓海航航空控股有限公司（下稱海航控股）全資子公司海南航鵬實業有限公司、海南國旭實業有限公司和海南國善實業有限公司三家地產項目公司（下稱三家公司）各100%股權，約合172畝土地，受讓價格約為25億元。

2010年12月27日上午9點，海航股份將召開臨時股東大會表決此項董事會決議。

公告稱，海南大英山新城市中心區建設在海南國際旅游島背景下正在全面提速，海航股份此次擬受讓的四幅土地屬于不可再生的城市中心地塊。

海航控股是海航集團全資子公司，負責管理海航集團旗下航空產業板塊。海航控股于2009年1月獲工商行政管理部門批準成立，目前注冊資本為70.5億元。

海航集團持有大新華航空23%的股權，而大新華航空持有海南航空51.31%的股權。

三家公司均為海航控股的全資子公司。

三家公司注冊資本均為200萬元，主要資產為位于海口市大英山新城市中心區核心地段的C09、C10、D09 和D01 四幅土地，北靠大英山國興大道，緊鄰新海南省政府、海南大廈（在建）、新海航大廈（在建）、日月廣場（在建）等項目。四幅土地的總面積約171.92畝，規劃建筑面積71.53萬平方米。

此番交易的土地作價將三家公司的1.5億元凈資產評估為32.3億元，評估后的凈資產是評估前的凈資產近22倍。

此后按照評估的賬面凈資產約32.35億元減去土地增值的遞延所得稅影響7.7億元，即約24.65億元作為此次股權轉讓價格。

上市公司認為，幾宗土地地理位置極為優越，以歷史成本計價的賬面價值嚴重低估了土地的價值，并稱此次24.65億元的轉讓價格折算，每平米的樓面價僅為3446元，遠低于市場價格，存在較大升值空間。

長城證券并購部總經理尹中余表示，目前國內上市公司為了再融資的考慮都在進行“去房地產化”，而海航系則在反其道而行之，令人困惑不解。

實際上，海航股份近期“出血”嚴重，剛剛宣布的開發旅游島、投資擔保公司、旗下子公司注資等項目預計出資34億元，加上此次25億元高價購買關聯方土地，海航股份向集團的輸血將達到60億元。