關注美國工業生產

概要

標普500指數明顯上破了1170關口，且在再次上揚之前有望重測該位。若在該位上方守穩，將有望指向1200，否則，將有望跌向1150。

市場動態

美國密歇根大學消費者信心指數繼續下跌，但零售銷售繼續上漲，月率漲0.6%。美國工業生產是今日的關鍵數據，我們預期9月工業生產將停滯，8月月率曾微弱上漲0.1%。我們預期工業生產將持平。近期工業生產的增幅有多少來自庫存調整?產能利用率預期將維持不變。美國NAHB房價指數也將公布，這是一個衡量房屋市場的良好指標，盡管并沒很受市場關注。

美國9月密歇根大學消費者信心指數自68.2跌至67.9，因為就業擔憂和高負債繼續打壓消費者信心。該報告繼續打壓美國的消費前景，這暗示第二次衰退仍未結束。自1975年以來的衰退期平均值為68.9，因此近期兩個報告都證明經濟處于衰退期。擴張期均值約為89.2.我們并不認為未來數月經濟信心將取得實質性改善，因為美國人認為經濟復蘇主要是受到刺激性支出和全球貿易整體反彈的扶植。

這對第三季度經濟增長是非常利好的（庫存增加利好GDP增長），但問題仍然是，企業庫存增加是否太快?這是否意味著9月和第四季度凈經濟增長很弱？我們認為目前庫存調整周期很正常，但若繼續增加將打壓GDP增長，但不會體現在下一季度。

展望

近期風險偏好情緒強勁上揚，且進一步受到美聯儲主席伯南克講話的支持。他表示有必要實施更多的刺激以促進經濟再次實現增長。另外，截至目前的財報都很強勁，大大提振投資者信心。但必和必拓公司和力拓公司的并購交易失敗引發了部分結利盤。企業財報仍值得關注，今日將關注蘋果公司，花旗銀行和IBM公司的財報。數據方面將重點關注美國工業生產。