歐元透支未來終吞苦果 美元否極泰來重獲新生

12日亞洲匯市，美元兌多數主要貨幣呈震蕩整理態勢，美元指數進入前期阻力平臺。由于昨日美國金融市場休市，但萎縮的成交量并未減緩美元的反彈步伐，反而夸大了匯市的波動。而歐元似乎因為之前過度透支未來遭到懲罰，英鎊、澳元亦表現不佳。在首爾召開的G20峰會進入最后一天，有關匯率的問題成為了市場關注的焦點。

11月11日主要事件回顧：
穆迪表示，鑒于金融危機爆發后中國經濟表現穩健、國際收支狀況強勁等因素，中國政府債券評級由A1上調至Aa3，評級前景為正面。

G20第五次峰會11日開始在韓國首爾舉行，圍繞貿易和匯率等問題展開爭論，與會領導人同意將進一步鞏固全球經濟基礎，以避免諸如2008年美國次貸危機及2010年歐洲主權債務危機的再次爆發。美聯儲重啟量化寬松政策引發爭論，遭到新興市場國家和部分西方國家官員的異議。

APEC外長和商務部長會議在結束兩天熱議后聲明稱，將建議國家領導人在周末峰會上承諾，三年內避免實行新的商品和服務投資或貿易壁壘，并采取具體措施恢復多哈談判，以此推動全球經濟持續復蘇。

歐元區外圍國家主權債務市場的狀況10日進一步惡化，葡萄牙、愛爾蘭和西班牙主權債券信用違約掉期(CDS)費率相繼創下紀錄新高。葡萄牙5年期主權債券CDS費率首次突破500個基點，達到505個基點。愛爾蘭和西班牙5年期國債CDS費率分別達到620和294個基點。

歐盟委員會主席巴羅佐10日稱，鑒于投資者持續拋售愛爾蘭及歐元區其他面臨財政問題國家的國債，歐盟準備向愛爾蘭提供財政支援。巴羅佐說，歐盟已經有了所有必要的工具。但他不愿透露是否需要動用新的4,400億歐元的主權救助基金。

歐盟外交官表示，歐盟預算談判已陷入僵局，歐盟議會希望加強增稅力量，但英國拒絕對國民和企業直接收稅。

希臘政府高級官員10日表示，希臘2010年預算赤字將達到GDP的9.3%，遠高于目標水平，這將迫使政府進一步削減支出并繼續實施財政改革。按照獲得救助貸款的條件，希臘今年將把預算赤字占GDP的比重降至8.1%，2011年降至7.6%。

歐佩克上調今明兩年石油需求預期，在一周內第二次上調今年全球經濟預期之后，歐佩克10日又上調了對今明兩年石油需求的預期。該組織將今年全球日均石油需求增量預期上調19萬桶，至130萬桶。將明年的日均增量預期上調了12萬桶，至120萬桶。

建設銀行10日表示，新加坡淡馬錫控股將收購美國銀行對建行H股的全部配股權。建行在港交所網站上的公告中稱，淡馬錫承諾不出售美銀的配股權，并在獲配之后的三個月內不出售這些H股。

11月11日國際市場綜述：
匯市綜述：紐約匯市11日，歐元兌美元匯率跌至一個多月來的最低水平，收于1.3660水平附近，因有關歐元區愈演愈烈的主權債務問題的擔憂再度升溫。對沖葡萄牙、愛爾蘭和西班牙主權債務違約風險的成本觸及紀錄高點，這也凸顯了投資者對這些債臺高筑的歐元區外圍國家的擔憂在與日俱增。

國際黃金市場：紐約商品交易所(COMEX)黃金期貨結算價11日收盤走高，因市場對有關貨幣貶值的擔憂揮之不去，加上中國消費者價格指數(CPI)大幅攀升，促使投資者重新買進黃金以對沖通脹和匯率風險。

美國股市11日因思科公布疲軟財報預測大幅低開，但隨后市場在日內的交易中收復了部分失地，收盤小幅下跌。思科低迷的業績預期加上歐洲主權債務狀況再度引發的擔憂情緒，促使美國股市走低。科技和金融類股跌幅居前，能源和材料類股逆市上漲。

紐約商業交易所(NYMEX)原油期貨11日收盤持平，交投淡靜；不過受有關中國石油需求上升的報導提振，原油期貨盤中曾一度觸及新的高點。

CBOT大豆期貨11日收高，強勁需求和利好的2011年種植面積預估支持下，市場迫近最近交投區間的頂端。同期玉米期貨收跌，這是市場連續第五個交易日下跌，市場繼續從此前的上漲中回調，因交易商削減在玉米期貨市場的風險敞口。

LME基金屬11日收盤幾近全線上漲，中國強勁的經濟數據給工業金屬市場帶來支持。期銅價格盤中一度觸及紀錄高位8,966美元/噸，之后回吐部分漲幅。

11月12亞市早盤匯市概覽：

12日亞市早盤，美元指數延續上一個交易日的走勢繼續反彈，目前已經持穩于78.00位置上方。而在近5個交易日中，美指已經出現4個交易的大幅走升之勢，這令其目前已經有效站至30日均線位置上方，因此后市將有望繼續上測60日均線這一強阻力位。由于G20峰會召開的首日，各國在匯率、經常項目等議題上的分歧明顯，特別對于美聯儲的貨幣政策，因此美元也適時宜的繼續走升以緩和國際方面對于美國的壓力，因國際上普遍指出美聯儲最新的貨幣政策是有意的在令美元貶值。

具體來看，二十國集團(G20)峰會11日在韓國首爾召開，與會領導人雖然同意將進一步鞏固全球經濟基礎，以避免諸如2008年美國次貸危機及2010年歐洲主權債務危機的再次爆發。但首日依舊分歧嚴重，特別在匯率、經常項目設限等議題上僵持不下，尤其是與會各國對于美國最新實施的貨幣政策方面，這令美國在參會中備受壓力，而美元也正試圖借助繼續反彈來緩和輿論對其的指責，隨著美元指數在近5個交易日的連續走升，這令其已經脫離年內低點并回升至78.00位置上方。

美國財長蓋特納提出的經常項目設限和美聯儲實行的第二輪量化寬松政策，成為了本次峰會首日出現分歧的重點。蓋特納提議“經常項目設限”即經常項目盈余或赤字應不超過國內生產總值的4%，而此前美聯儲6日宣布二輪量化寬松政策即美聯儲將購買6,000億美元的美國長期國債。美國上述促進經濟增長的兩項政策是以別國利益受損為代價，特別注入6000億美元實質上是讓美元貶值，雖然在出口中獲得更大的競爭力，從而刺激出口并增加就業，但同時也稀釋了將美元作為外匯儲備國家的資產，且引起大量熱錢產生，并很可能流入新興國家形成資產泡沫引起通貨膨脹。

因此，美國的這兩項“利己政策”已經招致了大多數G20成員國的反對，各國官員尤其是對美聯儲宣布重啟量化寬松政策的態度更為激烈。值得注意的是，此前美國一直對人民幣問題大作文章，認為人民幣匯率被人為地大幅低估，令中國獲得了不公正的貿易優勢，因此在國際上制造大量輿論以給中國政府施加壓力并欲逼迫人民幣升值，但不久以后美國卻為了自身利益重啟寬松政策，其直接效果將是美元匯率的大幅走低，對此，不少西方國家官員和機構對此甚為不齒，稱其無異于操縱匯率，而國際上爭論焦點的重心也逐漸從人民幣問題轉向美元匯率上。

對此，中國國家主席胡錦濤在與奧巴馬會晤時表示，中方對美國日前的量化寬松政策表示關注，美方有關政策應該顧及新興市場國家和發展中國家利益。而前美聯儲主席格林斯潘更是直接指出，美聯儲此項政策是在故意令美元貶值。

此外，美國關于將各國經常帳盈余或赤字與國內生產總值之比控制在4%以此縮小貿易缺口的建議也遭到反對。德國總理默克爾對此表示，無論從經濟角度還是從金融角度來看，在這方面設定具體目標都不合適，因為很難為經常帳余額設定目標，更重要的是，其不能訴諸保護主義措施。

而二十國集團(G20)俄羅斯代表團一位成員11日也同樣表示，經濟復蘇不穩固促使部分國家單方面打壓本幣，而單邊匯率行動可能導致市場緊張情緒加劇、主要貨幣走勢出現動蕩，從而引發全球匯率戰危險。因此，俄羅斯不支持美國提出的對經常帳盈余或者赤字設置量化目標的建議，俄羅斯呼吁制定一套更加靈活的標準，而不是將經常帳盈余或者赤字與國內生產總值之比控制在4%以內，稱單一標準無法解決全球貨幣問題。

由于備受矚目的G20峰會首日就出現明顯的分歧，這令市場對其最終是否能達成一致的協議開始抱悲觀態度，而美元是否能借勢進一步上破60日均線這一中線的重要阻力位也仍待觀察。

澳元兌美元亞市位于1.0關口下方整理
12日亞市盤初，澳元兌美元位于1.0整數關口下方窄幅整理。由于市場對歐洲主權債務危機的擔憂逐漸升溫，導致避險情緒重新主導匯市，澳元等經濟敏感性貨幣遭遇拋售。澳元兌美元在跌破20日均線后，可能向下方30日均線一帶尋求支撐。

在美聯儲QE2告一段落之后，愛爾蘭嚴峻的債務問題引起了市場的關注。近期愛爾蘭、葡萄牙等歐洲邊緣國家的主權債務違約價格紛紛觸及記錄高點，反映出投資者的謹慎心態。此外，澳大利亞之前公布的最新一期就業數據表現欠佳，亦降低了澳聯儲近期再度加息的可能性。而與此同時，美國經濟數據表現尚可，亦部分消除了之前對美國經濟心存擔憂的投資者的顧慮。

澳元兌美元昨日擴大跌勢，匯價跌破1.0整數關口。日圖技術指標顯示，5日均線逐步下滑，但30日均線依然穩步攀升；MACD雙線零軸上方再度死叉，形成頂部背離，且綠柱擴大。澳元兌美元近期陷入回調階段，在跌破20日均線支撐后，匯價短線有機會下測30日均線0.9890，預計該位附近存在一定買盤。若不幸失守該處，意味著澳元中期走勢存在轉弱的危險。上方初步壓力在5日與20日均線交匯處1.0040附近，強阻力依然在前期升勢高點1.0180一帶。

英鎊兌美元艱守1.61關口
12日亞市盤初，英鎊兌美元在1.61關口上方小幅走高后轉而回落，目前匯價延續在1.61關口處的反復爭奪。隔夜匯市美元指數大幅走高目前在78關口上方整固，雖然目前英鎊未隨歐元大幅下行，但由于避險需求持續升溫，匯價后市或將走低。

亞洲匯市盤初，英鎊兌美元小幅走高后快速下挫至1.61關口這一強力支撐位，目前匯價圍繞此位盤整。能否艱守此位將決定匯價的短期走勢。

由于對沖葡萄牙、愛爾蘭和西班牙主權債務違約風險的成本觸及紀錄高點，投資者對歐元區主權債務危機的擔憂重燃，歐元兌美元跌至六周低位，雖然目前尚未對英鎊兌美元的走勢產生明顯影響，但歐債危機的負面影響終將拖累風險貨幣英鎊。

12日早間英國公布10月消費者信心指數為52，略低于預期中值53。英國9月消費者信心指數為53預期中值為59。消費者信心指數連續回落，暗示由于由于失業率水平仍處于歷史高位，消費者對經濟復蘇的信心不足，居民消費可能收縮。

英國央行貨幣政策委員會10公布通脹報告表示，目前無需立即采取新一輪的刺激措施，但保留實施刺激政策的可能性；并預計經濟復蘇將持續下去，通貨膨脹率2012年年初將降至2.0%的目標水平下方。英央行此次的通脹報告打消了投資者對于英央行將擴大定量寬松政策規模的疑慮，在一定程度上提振英鎊兌美元的走勢。

技術上看，英鎊兌美元已連續兩個交易日圍繞在1.61關口震蕩，且5日均線與10日均線也已經粘合在此處，匯價在此爭奪的結果或將決定匯價的短期方向。下方30日與60日均線目前較匯價有一定距離，可看做匯價運行的中期支撐。MACD線兩線有粘合傾向，警惕死叉或將出現。

美元兌瑞郎或將進一步走高
12日亞市盤中，美元兌瑞郎窄幅震蕩。匯價已連續5個交日小幅走高，由于避險情緒可能持續升溫提振美元，匯價有望進一步走高。

亞洲匯市盤中，美元兌瑞郎運行于多條均線粘合處0.97關口上方，整固后有待進一步走高。近期由于美聯儲QE2的對美元的利空影響已被市場消化；投資者對歐元區主權債務危機的擔憂重燃，市場避險情緒回歸再次推高美元，美元指數大幅反彈目前已站穩78關口。受此影響，美元兌瑞郎也連續走高。

瑞銀首席經濟學家Daniel Kalt 表示，瑞士經濟在未來兩年將保持強勁增長，其中2011年和2012年將分別增長2.3%和2.1%，即使是瑞郎保持強勢，也難以改變瑞士經濟在2011年和2012年的強勁增長。

他表示，考慮到瑞士央行(SNB)所采取的擴張性貨幣政策，加之全球經濟的增長，瑞士經濟2011年的增速可能超出大多數的市場預期。瑞士經濟相對強勁的增長狀況也將推升該國通脹率由當前的近零水平至2012年的2%。

由于近幾日瑞士方面的消息比較靜淡，投資者可多關注美國、歐洲及G20會議方面的消息。今日歐市盤初將有歐元區三季度GDP數據、9月工業產值數據公布，若數據好于預期或將帶動歐元兌美元脫離六周低位。反之，或將帶動歐系貨幣集體下行。

技術上看，美元兌瑞郎目前受到5日、10日、30日均線粘合處0.97關口附近的強支撐，匯價繼續走高的可能性偏大。若匯價下挫失去目前的有利地位，反彈將告以段落。此外，MACD、RSI指標均向上暗示匯價或將延續反彈走勢。

11月12日關注焦點：

北京時間14:30 法國三季度GDP；15:00 德國三季度GDP；17:00 意大利三季度GDP；18:00 歐元區三季度GDP；22:55 美國11月密歇根大學消費者信心指數

G20峰會11-12日舉行

美聯儲理事拉斯金就"抵押貸款服務議題"發表講話

美聯儲理事塔魯洛就"未來將采取的金融監管改革措施"發表講話

(關威 編輯)

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