中金公司：維持唐山港中性評級

中金公司認為，唐山港業績好于市場預期，煤炭業務強勁,財務費用下降,預計2012年前公司礦石業務增長乏力,維持中性評級。

中金公司10月20日研究報告中指出，三季度業績超出市場預期: 唐山港(601000)2010 年前三季度凈利潤同比增長31%至2.9 億元(0.29 元/股),相當于市場全年盈利預測的88%,超出市場預期,符合我們預測。三季度凈利潤環比增長約5%. 發展趨勢: 預計四季度礦石和煤炭吞吐量環比回升。2011 年配煤中心投產有望帶動煤炭吞吐量繼續較快增長,不過曹妃甸屆時新落成的2 個礦石泊位對京唐港礦石吞吐量會造成新的分流影響。2012 年的話,大股東大型礦石泊位投產,若在年底注入上市公司,最多增加5000 萬元的凈利潤。估值與建議: 預計 2010-2011 年每股收益0.36 和0.44 元,對應市盈率23 和19 倍。預計2012 年前公司礦石業務增長乏力,因此維持"中性"評級。不過我們認為公司四季度存在交易機會,主要是考慮到:1)三季報超預期,四季度吞吐量環比回升,全年業績有望超預期;2)估值低于其他散雜貨港口;3)煤炭業務占比較高,四季度是煤炭旺季。

(何瑩 編輯)

免責聲明：本文所載資料僅供參考，并不構成投資建議，世華財訊對該資料或使用該資料所導致的結果概不承擔任何責任。若資料與原文有異，概以原文為準。
世華財訊資訊中心：editor@shihua.com.cn 電話：010-58022299轉235