【大行言論】國泰君安予龍淨環保(600388-CN)目標價42元,維持增持評級

國泰君安今日發布投資報告，給予龍淨環保600388-CN)目標價42元，維持增持評級。指出2009年公司實現營業收入、毛利和淨利潤分別為34.17、6.74、2.58億元，同比分別增長17.11%、44.92%、47.63%，毛利率和淨利率分別為19.72%、7.54%，同比分別提高3.78、1.56個百分點。全年實現EPS1.24元，超過之前的預期0.10元。剔除房地產貢獻的5499萬淨利潤，全年EPS仍有0.97元，同比增長16.12%。2009年收入增長的主要原因是除塵設備改造需求旺盛；毛利率增長的主要原因是自制比例高的除塵設備受益鋼價下跌，毛利率大幅提高5.32個百分點。

報告稱，雖然火電新增裝機容量放緩，火電脫硫和除塵新增需求下降，但是火電行業大氣污染物排放新標準即將出台，火電脫硫和除塵改造需求將大幅增加，火電脫硝市場將啟動。並且，以鋼鐵為代表的非火電行業大氣污染控制政策陸續到位，非火電除塵脫硫新增需求增加。另外，歐美更新換代需求和發展中地區新增需求旺盛。總體來說，認為公司面臨的行業空間更大，詳見深度報告《行業增長有空間 公司業績有保障》中的分析。

還指出。公司未來重點拓展除塵脫硫改造市場和出口成套市場，目前手持訂單非常飽滿，年末預收賬款19.84億元，預計手持訂單超過50億元，其中出口市場已取得近億美元除塵合同。受益即將出台的火電環保新標準、非火電和出口需求，預計2010-2012 年EPS分別為1.40、1.71、2.02元。該股今日收跌3.58%，報收33.92元。

更多精彩內容,請登陸財華中國網 (http://www.caihuanet.com) 或財華香港網 (http://www.finet.hk)

FINT[PFSTBMX,175,176,182,192,208,1176,1177]

X