厲以寧：中國資產泡沫一定會破 房貸危機恐現形

著名經濟學家厲以寧在「2009年度觀察家年會」上表示，中國資產泡沫是一定要破的。他說，沒有實體經濟的支撐泡沫是不可能持久的。這種泡沫一旦破裂，將影響所有的房地產公司和所有因為信貸而購房的人，進而出現房屋貸款的危機。

中評社報導，厲以寧以「如何走出投資衝動的怪圈，從深化經濟體制改革思考」為題指出，投資衝動的怪圈是計劃經濟時代，但在改革過程中，投資衝動怪圈一直反覆出現。中央與地方不斷追求 GDP 增長，要增加 GDP 就得增加投資，促進經濟增長，投資擴大了，信貸量也隨之擴大。

這將造成兩個結果，第一個結果是產能過剩；第二個結果是物價上漲，特別是生產原物料價格的上漲。產能過剩和生產原料價格上漲就會引起中央政府的注意和警愓，緊縮措施隨之而至。

陷入投資衝動怪圈之後，經過政府採取緊縮政策以後，這將導致失業大量增加，出現中國的「停滯性通膨」。在投資停滯性通膨、投資衝動的情況之下，實體經濟將會移轉到虛擬經濟，進而形成資產泡沫。

厲以寧說，這個泡沫一定要破的，沒有實體經濟的支撐，它是不可能維持長久的。因此這種泡沫如果一破裂的話，就會影響到所有的房地產公司，所有因為信貸而購房的人，這樣的話就會出現房屋貸款的危機。

股市也一樣，股市的泡沫在炒作過程中可能上去，但隨著實體經濟的下來也會跟著下來，如果市場投資衝動又引進了資產泡沫的陷阱，那就會產生問題。

至於如何應付這一問題，大公網訊消息，厲以寧說，政府要把自己的位置擺好，市場做的了的市場做，市場做不了的政府做。大體包括 4 個方面：

一、社會效益高而經濟效益低的行業，比如說義務教育、基本的醫療保健，中低收入者提供廉價出租房和社會保障住房。

二、市場沒法做大的個人收入分配的條件。

三、發展過程非常緩慢的，因為它使社會矛盾擴大，如西部開發。

四、政府應當採取適當的宏觀調控政策、國有企業一定要改革、行業壟斷體制的改革、民營經濟的發展以及城鄉二元體制改革必須加快，城鎮化速度必須加快。