新聞出版總署率先試水投融資

在近日的文博會上，北京華控匯金投資管理有限公司與國家新聞出版總署機關服務中心合作，成立了北京國新華控文化傳媒有限公司。

記者了解到，此次新聞出版總署接受投融資以后，華控匯金將以國新華控為平臺，以期刊為主要目標，發起成立一支規模在20億至30億元的文化產業投資基金，依托清華的資本優勢、管理優勢、文化產業支撐技術作后盾，運用基金工具和信息工具，打造一個以新媒體產業為主業的經營和投資平臺。這意味著新聞出版總署在出版市場的投融資方面已經邁出實質性一步。

文化產業的投融資一直是業內關注并積極探索解決的一個問題，新聞出版總署率先試水投融資，再次引起文化產業一片沸騰。

文化產業漸成投資香餑餑

在本次文博會新聞出版館舉辦的中國出版業投融資對話與交流活動上，清華控股產業投資基金副總裁王愛宏、北京實地創業投資有限公司董事總經理何亦凡、廣東南方電訊傳媒有限公司項目經理姚堪廣、北京時間傳媒董事長蔡照明都紛紛表示，希望有機會運用自身在直接投資、資本運營方面的豐富經驗，在新聞出版產業中找到合作項目。

近年來，文化產業在經濟社會發展中的作用越來越突出，正在成為經濟發展新的增長點。數據顯示，2004年至2007年，全國文化產業增長速度在17%以上，比同期GDP增速高出6到8個百分點，北京、上海、廣東、湖南等地文化產業增加值超過了GDP比重的5%。

2009年以來，受國際金融危機影響，拉動我國經濟發展的外需大幅度降低，不少傳統產業增速放緩，而文化產業卻逆勢上揚。

銀河證券傳媒業分析師許耀文在接受《證券日報》記者采訪時稱，新聞出版總署率先試水投融資，這可以說是官方成立的一個投資基金，以前很少有這樣的投資平臺，可以看出國家對文化產業的重視。隨著文化產業振興規劃的通過，文化產業的發展前景不容忽視。

產業鏈有待完善

“提到創意，幾乎每個人都拍手稱好；說要投錢了，所有的投資者都要思量再三，這就是整個文化創意產業的現狀。但這不是源于對創意生產力的懷疑，只是一種對整個產業鏈風險的不確定，使很多投資者不敢投錢。”很多文化創意產業從業者都很無奈。

對此，許耀文指出，從投資標的來看，文化產業中很多是事業單位體制，市場化面臨很多問題。目前，文化產業關鍵是缺少好的項目，而不是缺錢。很多傳媒類上市公司資產負債率很低，甚至幾乎沒有資產負債率，像歌華傳媒、華聞傳媒手里其實有很多錢，只要找到好的投資項目，錢不是問題。此外，文化產業市場化程度不高，很多元素流通不暢，政策管制也比較多，影響資本整合。

據了解，在文化產業中市場化程度最高的是電影領域，將版權向銀行作為抵押從而獲得貸款的例子，也只限于中影、華誼等幾家電影巨頭。

許耀文還表示，傳統媒體成長性不高，很多資金不愿意進入。但是新媒體發展很迅猛，像新浪、百度等這些新媒體根本不缺錢。很多資金不愿意進來的主要原因是政策監管比較嚴，投資存在很多的不確定性，文化產業需要一個好的投資環境。

融資難仍是發展瓶頸？

不久前，醞釀多時的《關于金融支持文化產業振興和發展繁榮的指導意見》由央行等九部委聯合推出。

業內人士指出，這是近年來金融支持文化產業發展繁榮的第一個宏觀金融政策指導文件，除了涉及銀行業擴大間接融資外，文化產業的投融資渠道在股票債券市場上的直接融資以及保險市場的試水，在這個文件中都有所體現。

目前，金融業的自主創新推動的融資成為主流。如招商銀行為電影《集結號》拍攝貸款5000萬元，開創了無質押貸款先河。2009年12月18日，鄭曉龍、張國立、李少紅等23名優秀電視劇導演，獲得了民生銀行總計1億多元人民幣的授信額度。北京銀行為華誼兄弟、中影、光線傳媒等多家文化企業提供貸款。

據統計，在北京市文化金融市場中，北京銀行貸款占金融機構發放總額的90%以上。

中央財經大學文化創意研究院執行院長魏鵬認為，文化企業在逐漸發展，業態逐漸成熟，逐漸為金融業了解并理解，對文化企業的投融資也就能水到渠成了。此外，當前文化產業的投融資除了金融業的間接融資外，就是在股票債券市場上的直接融資了。

據了解，股票市場是文化產業投融資的“后起之秀”。鳳凰出版集團借殼上市，天威視訊、華誼兄弟登陸創業板……股票市場上的文化企業逐漸增多，也受到市場的青睞。

有業內人士指出，文化產業一方面是受到銀行的普遍青睞，另一方面文化產業的自身不足又使其融資難。其結果便是企業壯大難、項目實施難，文化創意產品領域的品牌化、規模化、國際化提升更是難上加難。

湘財證券傳媒分析師李瑩告訴記者，無論從間接融資還是從直接融資看，文化產業獲得金融資本的支持遠遠不夠。融資難問題已成為文化產業發展、企業做大做強的瓶頸之一。

此外，從投資收益的角度去看，文化方面的投融資主要是風險大，收益波動大。