太平洋證券盤前－資金回流電子守穩半年線　電子續強量能續增方有利大盤續彈

◆盤勢分析

美股大跌，帶動亞股開盤走低，不過，包括中國股市、韓國及台股，仍得以呈現開高走低的格局。台股即使金融仍為弱勢整理格局，但電子的權值股、高價股平穩走堅帶動人氣回籠，次產業中，以遊戲及光學類股彈幅最大，達到4%以上，而PCB、APPLE相關、IC設計、鎂合金、遊戲機、手機、太陽能、電子書等亦出現強勁走勢。電子股在資金回流積極下，佔大盤成交比重又回升至六成以上，而傳產類股塑膠、紡纖及化學等個別成交比重仍維持在3%左右，亦在人氣回溫下，中場之後穩步回升。終場大盤上漲78.39點，成交值回升至千億元以上，在盤中回探季線後K線拉出久違的長紅棒。

台幣回穩、財報佳音陸續傳出，在跌幅已深下，電子繼昨日小試身手，到今日點火領盤上攻。目前盤面資金已明顯回流電子，而接下來的第三季法說會，其所揭示的財報毛利變動、及第四季展望，則是近期電子反彈幅度的重點變因。電子下半年以來，各次產業輪流回檔，以近期相對大盤拉回僅近4%而言，電子平均跌幅至少在一成以上，如光學一成二、手機一成、PCB一成四、被動元件一成三、石英元件一成、其他電子一成一、消費性IC一成五、IC製造一成五、面板一成四、LED一成等，而其中遊戲跌幅達四成、太陽能二成二，跌勢更為慘烈，然按第三季營收來看，其第三季財報太陽能等應仍可交出亮麗的成績單。因此，預料在短線跌幅已深下，股價仍會回應財報利多而反彈。再者，年底耶誕採購旺季的來臨，雖美消費者信心仍因失業率而呈現低迷，但相關遊戲機、手機、平板電腦、電子書等產品預料仍會引來消費者的採購意願，其相關個股拉回幅度深的，亦可望因此而出現較為明顯的彈幅。在傳產部份，雖原物料因美元回升而暫時呈現高檔震盪走勢，然因相關原物料價格仍駐留高檔、寒冬題材及中國內需題材在後續仍有發揮空間，使部份資金仍駐足於塑化、紡織等原物料股，在金融仍呈弱勢格局下，其可望與電子呈現輪動格局。

大盤出現久違長紅棒，盤中下探季線不破，使得多頭信心回籠，成交值順勢回升千億元以上。均線部份，五日均線因今日長紅棒而開始揚升，但大盤仍需彈升至8200點以上，否則月線仍無法走揚。技術指標部份，KD及RSI出現小彈升，未來仍需持續觀察其能否順利翻越50中軸，使短線反彈持續。就觀察電金二大類股走勢看，電子終於以長紅棒收復半年線，但均線走空格局尚待扭轉，若量能得以持續維持佔大盤六成到六成五比重，不排除電子可續挑戰季線及年線的反壓，惟月線仍扣抵320點以上的高指數區，除非電子在量能挹注下，一口氣反彈0.5站穩315點之上，甚至月線(317.58點)，否則月線持續下彎仍會使其反彈空間被壓縮。金融股今日跌破季線，且即使爾後反彈都未能再站回季線之上，呈現相對大盤及其他類股弱勢整理格局，需留意其若不能快速站回季線之上，恐成為拖累大盤反彈的變因。盤面上，目前以電子及傳產呈現輪動格局，電子能否維持強勢反彈，攸關大盤可否迅速收復月線，金融按其目前走勢只要不大跌即是對大盤有利，如果，大盤成交值得以續溫和增至1200-1300億以上，在電子及傳產輪動下，大盤仍有進一步挑戰月線的可能，否則，需留意反彈進入第三天後，電子次產業是否有出現量大不漲格局，以致拖累大盤反彈空間。

◆投資建議

電子遊戲機、太陽能、IC設計、PCB、手機、電子書等次產業反彈走強，帶動人氣明顯回升，提早公佈的第三季財報佳績，將連帶帶動跌深相關類股，但下週開始進入第三季財報公佈倒數，部份不佳的財報亦會拖累股價，搶反彈宜以營運績效佳的業績股為主。在傳產部份，部份資金仍駐留在原物料股上，但個別股價變動不一，持續爆量不漲個股仍宜出脫。

◆個股分析

啟碁6285

受惠於新產品及新訂單效應發酵，Q4因數位家庭及行動通訊產品營收顯著提升，帶動整體營收持續成長。雖然10年基期已衝高，但在Smart Phone 及Digital Home 成長挹注下，2011年營收獲利持續成長估可望再創歷史新高。
 
健策3653

均熱片於PS3、Wii市佔率大於50%、新增Kinect且開始出貨PC/NB CPU市場。耕耘車用LED導線架多年，在LED需求提升下毛利率攀升迅速，去年底產能滿載，因應歐系大廠(車用)及2~3家台系封裝客戶需求，產能將陸續擴增1.5倍。