疲弱的ZEW調查將打壓股市

周二歐洲股市可能將走低，因為標普500指數隔夜小幅下跌，部分受到強勁的美國零售銷售數據打壓，數據增加了美聯儲需要更早地縮緊政策的擔憂。這幾乎不可能，因為新的量化寬松政策還沒有實施，美聯儲主席伯南克曾明顯表示他希望看到在撤出刺激之前失業率出現反轉。隔夜市場的反映應看做一個短期的調整，而不是長期趨勢的改變。

市場的注意力自歐豬五國轉移至德國ZEW調查，將于今日18:00公布。10月ZEW經濟信心指數跌至-7.2，我們預期數據將小幅增加，但仍處于衰退區域，因為歐元區債務危機導致不穩定增加，且高估的歐元打壓德國出口。市場情緒可能仍低于長期均值。總體上，德國ZEW數據可能將較溫和，但仍較堅挺。這可能將短暫吸引市場注意力，但市場的焦點可能仍將回到歐債危機上。近期德國經濟顯示強勁增長，若數據意外上揚，則可能將轉變市場情緒。因此，該將密切關注該數據。

昨日愛爾蘭政府拒絕接受歐盟的援助將繼續打壓歐元和股市。這顯示：1）愛爾蘭是個戰斗的民族。2）歐盟沒有專門的機構有效地處理此類問題，盡管有類似的經驗。不幸的是，這明顯暗示明年可能將有更多歐元區國家出現類似問題，而市場只關心是誰會是下一個。