內外資齊發 台股好戲在後頭

近期台股處在一個假象當中，加權指數位於高檔震盪，但許多個股卻出現破底走勢，讓人摸不著頭緒，逼得投資人紛紛打退堂鼓，致使大盤成交量能持續萎縮，主因五都選舉結果誰勝出尚未定奪，且資金流竄，類股輪動過快，許多個股漲一天跌一天，無法持續走升，讓投資人無所適從，在11/11前，外資出現連16買，買超台股1,164億元，創下近四年半來天數最長的連續買超紀錄，除了熱錢流入外，便是看好亞洲表現相對落後的台股，後市有補漲空間。

日盛MIT主流基金經理人張島郎表示，現在的台股雖然讓投資人無所適從，但從資金面來看，不論是內資或是外資，皆對台股具有一定支撐力，建議投資人沉住氣，待月底選舉干擾因素消除，台股好戲將開演。

張島郎指出，第二次量化寬鬆的祭出，讓具有追逐利潤使命的國際資金，開始往高經濟成長的新興市場注入，根據EPFR統計至11/10當月資料，外資流入新興市場為22.74億美元，其中流入新興亞洲最多，IMF近期上修今年新興亞洲經濟體成長率至7.9％，其中，中國經濟成長率為10.5％，而台灣更是上調到9.3％，且今年以來至11/15，亞洲主要地區股市分別已有10％-40％不等的漲幅，唯獨中國及台灣是-7.07％、0.4％，漲幅明顯落後，資金有機會往經濟成長率佳且股市具落後補漲地區流入。

張島郎指出，觀察具股市動能的代表M1B，今年1月底以來從高點持續滑落，至7、8、9月維持在12％附近，可能即將觸底，不排除M1B年增率出現向上轉折點，為股市增添動能。此外，9月活存為6.9兆元，創今年新高，在基準利率位於1.5％的偏低環境下，資金將尋求更有效率的投資選擇，台股可望受惠。

張島郎分析，進入後ECFA時期，實質開放將愈趨明顯。ECFA生效後，我方提列早收清單的539 項稅號產品及大陸的267 項稅號產品，將在明年元旦優先進入兩年三期降稅。兩岸涉及8,000 多項稅號產品的「兩岸貨品貿易協商」，最遲在明年3 月啟動，加上十二五計畫出台，相關產業可能有所受惠，再加上內外資資金支撐，台股後市仍有表現可期。

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