匈牙利未來仍需要IMF和歐盟的援助

分析師認為，匈牙利與IMF和歐盟的談判破裂可能令該國出現債務融資成本急劇上升的局面，從長遠來看，該國仍需IMF和歐盟的援助來實現經濟的增長。

綜合媒體7月20日報道，因為匈牙利拒絕執行進一步可持續性的財政緊縮措施，16日當周末匈牙利和國際貨幣基金組織(International Monetary Fund，簡稱IMF)及歐盟(European Union)的談判宣告破裂，這表明匈牙利將無法提取200億歐元信貸額度中下一筆約22億美元的貸款，相關協議將于10月份到期。分析人士表示，長期來看，匈牙利的經濟發展必須得到來自IMF和歐盟的支持。

由于匈牙利一直能夠直接從市場融資，因此2010年到目前為止尚未提取IMF和歐盟的貸款。然而匈牙利的債務規模為中東歐國家之最。該國的公共債務總額占國內生產總值(GDP)的80%，這使得匈牙利在全球投資者人氣不斷變化的形勢下成為該地區經濟最易受到沖擊的國家。

布達佩斯Takarekbank的經濟學家Csaba Soros稱，匈牙利目前不需要IMF和歐盟的援助資金。然而從希臘的例子中可以看出，投資者對于一個國家的融資狀況具有非常敏銳的嗅覺，在目前市場狀況不斷惡化的形勢下，任何市場波動都可能在一夜之間改變事情的發展方向。匈牙利可能很容易就會出現債務融資成本急劇上升的局面。

蘇格蘭皇家銀行集團(Royal Bank of Scotland Group PLC)經濟學家Timothy Ash稱，正是一直以來與目前IMF融資項目的合作才使得各方面市場和匈牙利國家的（信用）評級保持穩定；匈牙利與IMF和歐盟的談判破裂表明這兩方面的評級都將可能面臨威脅。長遠來看，如果沒有IMF的融資支持，匈牙利能否自行融資是令人感到懷疑的。

與許多其他歐元區成員國相比，雖然匈牙利的財政赤字水平較為適中，而且其經常項目余額也較為強勁，但該國的外債水平占GDP的比例超過130%，另外，該國大約88%的短期債務都要靠外匯儲備來支付。此外，大約60%的匈牙利抵押貸款均以外國貨幣計價（主要為歐元和瑞士法郎），這使得匈牙利的家庭和金融系統很容易受到匯率風險的沖擊。

IMF和歐盟要求匈牙利采取可持續性的結構性措施來降低預算赤字水平，而匈牙利政府則堅持其今明兩年征收一次性銀行稅的計劃。匈牙利政府表示，預計將在9月份恢復與IMF和歐盟的談判，并認為談判最終將取得成功。然而，分析師們在該國政府能否在10月份地方政府選舉結束前制定出有意義的結構性措施表示懷疑，并認為匈牙利將面臨無法完成今明兩年預算赤字目標的風險。

(徐明明 實習編輯)

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