韓國G20財長會議現場觀察

備受市場關注的G20財長和央行行長會議正在韓國慶州舉行，這次會議能否在匯率管理問題上達成一致，平息所謂的“匯率戰”，尤其是在給中國政府施壓，要求人民幣加速升值的意圖能否實現？我們看看第一天的會議進展如何。

綜合媒體10月22日報道，二十國集團（G20）財長與央行行長22日正在韓國慶州舉行會議。市場正密切關注，這次11月首爾G20峰會的準備會，能否在匯率管理上達成一致，以平息所謂的“匯率戰”，其中中國面臨著以美國為首的，要求人民幣升值的壓力，同時其它出口依賴國也在進行干預以阻止本幣升值。另外旨在提高銀行資本充足率并收緊對沖基金規定的《巴塞爾協議III》（Basel III）也被列入G20會議的議事日程。接下來看看會議的進展如何：

GMT（格林威治時間）08:05：會議顯示，要解開G20匯率難題是多么的困難。美國和韓國已經遭到來自七國集團（G7）的反對聲音——在對抗中國以使人民幣進一步升值方面，他們本應該是盟友——現在卻建議爭議更少的解決方案——為G20削減經常賬戶失衡設定目標。雖然那樣將使中國在如何達成目標方面擁有更大的靈活性并可以緩解部分政治壓力，但是像日本和德國這些貿易順差國不希望抑制自己的經濟。即使達成共識通常就是犧牲自己的部分利益以達成折中方案，但是這成了問題的死結：所有人都希望找到解決方案，但是沒人愿意犧牲任何利益。
GMT 02:47：厭倦了“匯率戰”、“競爭性貶值”或者甚至是“競爭性不升值”？那么“競爭性幣值低估”怎么樣，這是在死摳經濟政策人群當中最新流行的術語。根據慶州公報早期的草案，G20將“阻止競爭性幣值低估。”鑒于在諸如中國嚴格管理的匯率政策、亞洲國家的匯率干預以及美聯儲量化寬松等一系列問題上的激烈爭論，所有人都在猜測，這個表述在23日最終聲明中是否還會存在。但是有一點值得注意——也是頗具爭議的——即使你沒有干預匯率，“競爭性幣值低估”也會給你貼上有罪的標簽。僅僅是你的貨幣看起來太疲軟，即使是它正在升值，你也就可能遭到打擊。當然沒有人指名道姓，但是所有人都注意到了，美國和國際貨幣基金組織（IMF）經常在說，中國的貨幣“被低估了”。

GMT 02:23：G20正試圖展開像韓國泡菜一樣火辣的辯論：匯率政策差異。由于全球有回到類似30年代保護主義的危險，其它政策的優先級——推進金融系統改革、財政與貨幣政策的退出速度、IMF改革——已經被推到慶州會議的邊緣地帶。東道主韓國希望利用G20會議的結束日，加強全球金融安全網絡的發展，同時美國、歐盟、日本和其他一些國家在人民幣升值方面已經進一步對中國施壓，并希望遏制世界其它地區的匯率干預行為。美國財政部一名高級官員在會前說道：“G20需要有效地共同努力，采取具體措施追求共同目標，并降低波動和資本流入過度的風險。”雖然對解決方案的決心很大，但期望值卻相當有限。G20官員表示，解決方案的某些共識可能會在22-23日的會議中達成，但是實質性協議可能將要等到11月11-12日的首爾G20峰會。

(陳紹國 實習編譯)

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