外匯

熱錢洶涌而來沈聯濤建議開征外匯交易稅

鉅亨網新聞中心2010-03-18 11:38

面對洶涌而來的熱錢，沈聯濤建議征收外匯交易稅，為了不影響FDI的流入，可以將稅率設定為零。盡管沒有課征到稅收，但通過此種操作，可以摸清外匯炒家的情況，應對不斷涌入的熱錢。

據每日經濟新聞3月18日報道，面對洶涌而來的熱錢，著名經濟學家、銀監會首席顧問沈聯濤建議征收外匯交易稅，以此摸清外匯炒家的情況，應對不斷涌入的熱錢。
　　
最新消息顯示，為加強“熱錢”監管，國家外匯管理局近期已就外匯指定銀行外匯資金情況專項檢查下發總體方案和要求。顯然，監管層對熱錢的擔憂日甚。
　　
對此問題，沈聯濤提出，課征外匯交易稅應對國際炒家。他建議，為了不影響FDI的流入，可以將稅率設定為零。盡管沒有課征到稅收，但通過此種操作，政府能摸清人民幣炒家的情況，從而制定有效的防御政策。

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熱錢洶涌而來
　　
3月初，國家外管局局長易綱撰文稱，展望2010年，中國外匯凈流入壓力有可能加大，促進國際收支平衡的任務依然較重。
　　
事實上，熱錢就包含在易綱所說的外匯凈流入之中。但對于其規模，由于對于熱錢的定義不同，各方并未有統一的測定數據。
　　
據了解，在一個資本完全開放的國家，以短期投機為目的而流進、流出的錢是熱錢，而中國資本項下還沒有完全實現可兌換，還沒有完全開放，所以除了地下錢莊流入的熱錢之外，還有一部分通過經常項目、個人等渠道流入。
　　
目前總的情況是，美國、日本等央行的利率均接近零，歐元區、英國等央行的利率也低于中國，跨境套利交易盛行。有機構估計，2009年上半年美元利差交易規模高達2,500億～5,500億美元。
　　
毫無疑問，規模巨大的跨境套利交易將推動熱錢流入國的資產價格，造成股市、樓市價格快速上漲。
　　
本周，來自美國眾議院130名議員聯名致信美國商務部長駱家輝和財政部長蓋特納，敦促政府針對中國的匯率問題采取制裁措施。在人民幣升值預期不斷加強的背景之下，押注人民幣升值的熱錢流入更呈洶涌之勢。

征收外匯交易稅
　　
對于熱錢問題，銀監會首席顧問沈聯濤建議征收外匯交易稅。
　　
據了解，沈聯濤口中的外匯交易稅國際上通稱托賓稅，該稅種的提出主要是為了緩解國際資金流動尤其是短期投機性資金流動規模急劇膨脹造成的匯率不穩定。
　　
上世紀90年代，南美國家智利，為應對不斷涌入的投機資金，曾啟動過托賓稅，效果顯著。實行托賓稅后，可供套利的利差將明顯加大。
　　
以套利資本流出為例，根據IMF的計算，當國內利率為4%，托賓稅為1%的時候，如果投資期限為一個月，為達到套利目的，國外利率必須要高于18.5%，也就是說只有國外利率高于18.5%的時候，這種為期一個月的套利資本流動才有可能發生。
　　
然而，托賓稅是全球性稅種，若單一國家啟用，將對該國FDI等合法資金流動造成影響。對此，沈聯濤表示，可以將稅率設置成零。盡管沒有課征到稅收，但通過此種操作，政府能摸清人民幣炒家的情況，從而能制定有效的防御政策。
　　
目前，能形成影響的炒家大都為對沖基金，而對沖基金的資金很大一部分來自國外投行。若能掌握人民幣炒家的虛實，外管局順藤摸瓜，應對熱錢。
　　
事實上，對于熱錢的監測也一直是外管局的工作重點之一。在日前外管局召開的內部會議上，外管局副局長李超表示要完善跨境資本流動統計監測，加強政策研究儲備，對積極應對國際金融危機、促進國際收支平衡發揮了重要作用。