耶誕行情＋年節買氣 電子1Q不看淡 台股可望更上層樓

12月以來，台股行情明顯走升，不僅10日均量達1300億以上，且迄今股市上揚近400點、漲幅逼近5%，指數續走高檔盤堅整理格局。第一金投信大中華基金經理人賴明德表示，近期美歐經濟數據顯露佳績，連最令市場憂心的美國就業市場都稍見轉佳跡象，而中國景氣亦維持擴張力道，預料此番好轉情勢有助加快全球復甦腳步，加上市場樂觀看待本周耶誕假期買氣，以及明年中國農曆年前拉貨效應可觀，預期明年第一季電子業淡季不淡，台股可望更上一層樓。

觀察國際市場狀況，近期美國、歐元區總經數據出現上升，顯示經濟表現持穩。根據美國供應管理協會（ISM）近期公佈，美國12月製造業ISM指數由11月的53.6上升至55.9，此不僅是2006年4月以來的最佳數字，也是連續5個月的走升。其中，推動本月上升最主要的動力是來自於新訂單的提升，由60.3上升至65.5，至於其他指標，除出口及積壓訂單表現較弱外，其他均呈現上揚。

此外，更令人振奮的是，美國12月的就業狀況有回溫跡象，就業指數上升為52，雖然仍未突破10月的高點，但已經連續三個月超過50，顯示就業市場緩步擴張，亦預示美國經濟持續增溫。

歐元區部分，12月製造業採購經理人指數（PMI）上升至4個月來的最高55.3，顯見經濟依舊緩慢復甦；尤其，德、法、英等經濟大國受歐洲債信風波影響較小，成長動能相對佳，預期在其帶領下，可望提振明年歐元區整體經濟表現。

中國市場狀況，12月大陸製造業採購經理指數（PMI）為56.6%，較11月上升1.4%，創下近20個月來的新高，亦是中國PMI連續第10個月居於50以上，顯示中國景氣擴張趨勢不變。

觀察台灣景氣，10月景氣燈號綜合判斷分數為34分，較9月減少3分，已連續兩個月落於黃紅燈區位，雖然成長動能稍緩，但經建會預估未來景氣仍將穩定開展；外銷訂單部分，11月外銷訂單，受惠歐美耶誕旺季需求帶動，電子產品訂單增加，致使單月外銷訂單金額高達357.4億美元，年增率14.34%，月增率0.27%，且創下歷年單月次高紀錄。

賴明德指出，觀察近期台股走勢，指數呈震盪走高態勢；若從技術面觀之，12月以來，指數突破年初高點且多站上所有均線，短期台股仍維持多頭氣勢，若量能得持續放大，有機會再次挑戰高點；就中長線來看，由於全球經濟持續好轉，預期台灣隨內外局勢漸入佳境，台股可望再攻一波。

就類股來看，賴明德認為，電子、傳產後市各有看頭。電子部分，市場樂觀預估本周歐美聖誕假期及新年買氣可望增溫，加上明年大中華地區春節的高消費需求提振下，預期電子產業第一季淡季不淡機會頗大。

傳產部分，明年元月16日兩岸金融MOU正式生效，預料將對金融類股帶來正面影響；此外，第六次江陳會洽談兩岸醫藥衛生合作、放寬陸客來台事宜等議題，不僅對於兩岸經貿交流有具體幫助，且對生技、醫療、觀光、航運等中概內需類股將增添偌大想像空間，值得多加留意。

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