經濟面持續轉佳 農曆年全球股市前仍可樂觀期待 新興市場優先佈局

近期歐、美、中等大國經濟據數皆傳出佳音，美國領先指標、消費者信心、零售銷售同步上揚，在ISM製造業指數方面，受到耶誕銷售旺季帶動，包括美國、德國及中國持續維持高檔水準，激勵全球股市走強，展望後市，台新投信專專戶管理部投資經理張菁惠表示，預期農曆年前整體經濟狀況將維持正向，全球股市仍可樂觀期待，建議優先佈局受惠QE2（美國二次量化寬鬆政策）相對大之新興市場如拉美、新歐及新亞市場。

張菁惠指出，分析近期全球股市走勢，美股表現相對強勢，陸股相對弱勢，主要是美國各項經濟數據普遍良好，而中國籠罩在CPI年增率過速壓力中；但展望後市，以明年1月將公佈的美國企業獲利來看，市場預估年增率可達30%的水準，而中國在官方致力進行物價調控之下，預期12月CPI可望滑落，支撐陸股回穩，此二大利多有機會成為下階段激勵全球股市走升的重要因子。

張菁惠表示，觀察目前全球重要財經指標，代表全球景氣狀況的「美國經濟諮詢委員會領先指數」自今年6月低檔開始走揚，11月年增率已來到1.1%近二年高水準，呈現連續五個月正成長的榮景，顯示目前美國除了就業改善外，平均工時、訂單、M2及消費者信心指數同步上揚；再以VIX（投資人恐慌指數）來看，目前VIX位於低檔16.5歷史相對低檔水準，顯示市場投資氣氛仍樂觀，皆有助於推升全球股市未來行情。

在投資佈局方面，張菁惠指出，就市場別而言，美國量化寬鬆政策促使新興市場貨幣升值，新興市場股債未來相對有表現空間；就區域別來看，拉丁美洲及新興歐洲具天然資源豐富、內需市場龐大、企業獲利動能強勁等優勢，可列為佈局首選，另預期中國CPI干擾因素可望逐漸緩解，加上股價整理已久，未來有補漲空間，陸股亦可逢低佈局；就類股來看，新興經濟體的高成長，帶動原物料需求及價格上升，看好原物料股未來表現。

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