期指午盤跳水 升水水平持續收斂

受美股大跌和國內406項商品出口退稅將取消影響，早盤期指全線低開，盤中多空對期指關鍵點位爭奪激烈，主力合約一度回升至2800點上方，但臨近午盤，空頭突然發力，致各合約快速跳水，其中主力合約連續跌破5、10日均線，午后主力合約或在均線附近有所反復，但整體弱勢較難改變。

股指期貨合約6月23日午盤收跌，主力合約IF1007午盤報2,765.20點，跌34.40點或1.23%，最高至2801.6點，最低至2765.0點；下月合約IF1008午盤報2784.0點，跌1.23%；季月合約IF1009跌1.12%、IF1012午盤跌1.13%。現指方面，滬深300指數午盤收跌，午盤報2,754.90點，跌28.81點或1.04%。滬深300權重股跌多漲少，前20權重股合計拖累指數約7.1點，其中金融地產股拖累指數約5.4點，能源股拖累指數為0.9點。

今日早盤期指空頭占據優勢，雖然由于農行上市前的維穩預期和匯改消息使市場對期指筑底回升預期升溫，期指做多力量增強，使期指下探后一度回升，但受多數產品出口退稅取消以及匯改的利好效應減退而匯改對國內經濟發展的利空效應得到關注等因素影響，期指持續做多信心不足，致主力合約在回升至2800點關鍵點位時遭遇空頭重擊，出現跳水，并且跌破5、10日均線支撐位，午后主力合約或在均線附近有所反復，但整體弱勢格局較難改變。套利方面，遠月合約存在套利機會，若僅考慮市場交易城本，據測算，相對于現貨指數午盤價2,754.90點，各合約無套利區間分別為，IF1007(2740.32,2773.40)，IF1008(2743.29,2776.41)，IF1009(2745.67,2778.82)，IF1012(2753.42,2786.66)。

財政部昨日發布，經國務院批準，自今年7月15日起取消406項商品出口退稅，包括部分鋼材和有色金屬加工材、玉米淀粉及部分塑料及制品等。從2005年開始，我國就開始逐步削減低附加值產品的出口退稅，當前退稅率的調整表明中國經濟政策正在逐步走向正常化，也暗示中國政府對國內經濟復蘇有一定的信心，但同時，取消出口退稅對相關行業和企業的利潤空間在短期內會造成擠壓。

現貨市場板塊方面，水泥板塊上漲，冀東水泥(000401)漲8.42%、江西水泥(000789)漲4.25%。冀東水泥引進境外戰略投資者，開盤即封漲停，并帶動其他水泥類股上漲。冀東水泥(000401) 22日公告稱，擬以14.21元/股的價格向菱石投資有限公司非公開發行1.34億股，菱石投資以19.14億元的代價成為冀東水泥的戰略投資者。公告稱，這筆巨款將全部用于冀東水泥補充流動資金。本次交易完成后，菱石投資將持有冀東水泥10%的股份。冀東水泥表示，為抓住國家淘汰落后產能和水泥工業結構調整的發展契機，公司發展戰略將由以新建生產線為主調整為以收購兼并為主。而從估值看，目前水泥行業PB2.29倍，與2004 年和2005年的估值相當。從長期看，房地產投資仍持續增長的，鐵路、公路、城市軌道交通等基建投資將伴隨城鎮化長期看好，加上政府嚴控水泥投資增長，未來幾年內水泥市場的供需環境將逐步趨好。

旅游類股上漲，北京旅游(000802)漲6.03%、中國國旅(601888)漲0.46%。2010年旅游行業景氣向上，旅游行業主題投資機會包括區域旅游市場重組、上海世博會和海南國際旅游島三種類型。而世博會高峰將在下半年出現，海南國際旅游島的免稅購物政策出臺也會推動相關個股的上漲。目前在海南擁有旅游業務或有免稅業務的上市公司并不多，主要有首旅股份(600258)、中國國旅(601888)，前者擁有南山旅游風景區，業績持續增長，符合價值投資的范疇。而后者則擁有免稅商店業務。

汽車板塊上漲，一汽轎車(000800)漲2.72%、安凱客車(000868)漲4.06%。《節能與新能源汽車產業發展規劃》討論稿目前正在匯總各方意見，進行最后的醞釀，準備7月初上報國務院審議，待各方面準備工作完成后就會施行。《規劃》主要從研發生產、市場推廣、售后服務和回收利用等各個環節入手，制定了相應的產業政策、財政政策、稅收政策、投融資政策。而從汽車行業整體來看，短期汽車行業估值水平伴隨行業景氣下降而回落，未來應重點關注新能源汽車實際運營情況、行業技術標準化問題以及商業模式探索。

開盤 收盤 漲跌 漲跌幅（%）基差 成交量（手）持倉量（手）日增倉（手）
HS300 2,768.70 2,754.90 -28.81 -1.04
IF1006 2,785.00 2,765.20 -34.40 -1.23 -10.30 90,313 24,292 4,464
IF1007 2,801.20 2,784.00 -34.80 -1.23 -29.10 2,089 1,684 201
IF1009 2,824.00 2,810.00 -31.80 -1.12 -55.10 339 999 18
IF1012 2,880.00 2,858.20 -32.80 -1.13 -103.30 935 2,379 48

(陶瑋瑋 撰稿)

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