中國改推二胎化政策 嬰幼兒奶粉廠商前景看俏

北京政府放寬生育政策，預估將能帶動嬰幼兒奶粉廠商業績大幅成長。 (圖:AFP)

中共第 18 屆五中全會週四 (29日) 落幕，為因應人口老化而宣布解禁實施長達 35 年的「一胎化」政策，改推行「二胎化」的新計畫生育。政策面放寬，意味著生產配方奶粉的廠商前景大好。

媒體《CNNMoney》報導，美強生 (Mead Johnson Nutrition) (MJN-US) 在全球的銷售量有近 1/3 來自中國大陸，也是中國大陸的嬰幼兒奶粉領導品牌之一。然而，近期因經濟放緩的逆風，加上北京政府鼓勵新生兒母親哺育母乳，重擊美強生的銷售情況。不過，週四在「二胎化」政策公布後，投資人大為振奮，股價因此大漲 4% 。

除了總體經濟因素與哺育方式的改變，美強生大中華區總經理游佩瑜 (Sandra Yu) 上週指出，同業削價競爭，也是拖累美強生銷售量的主因之一。不過，游佩瑜也表示，在食安風暴層出不窮的情況下，中國大陸消費者更願意掏錢購買有信譽的品牌。

美強生的發言人也指出，美強生將持續觀察中國大陸市場的最新發展。不過，生育政策的轉變，美強生似乎不感到意外。該名發言人指出，北京政府改變生育政策，只是漸進鬆綁「一胎化」政策的過程而已。

據了解，國際品牌包括雀巢 (Nestle) (NESN-US) 與法國食品集團達能 (Danone) (BN-FR) ，以及幾個國內品牌，都是美強生的競爭對手。因此，儘管雀巢近來表示中國大陸的銷售額呈現疲態，不過在新政策的支撐下，這些生產嬰幼兒奶粉的廠商或能受惠。

根據產業研究機構 Euromonitor International 指出，中國大陸未來 5 年的配方奶粉市場前景大好，預估今年銷售額為 199 億美元，到 2020 年時將翻倍成長至 406 億美元。

除了嬰幼兒奶粉，尿布廠商如生產幫寶適 (Pampers) 的寶鹼 (Procter & Gamble) (PG-US) 與生產好奇 (Huggies) 金百利克拉克 (Kimberly-Clark) (KMB-US) ，在政策放寬的利多下，預期均能有相當的成長，而中國大陸也是這 2 家公司的第 2 大市場。