國聯證券：給予金種子酒推薦評級

國聯證券認為，金種子酒結構升級、品牌提升與營銷建設三管齊下，未來成長性可期，給予推薦評級。

國聯證券1月21日研究報告中認為，目前金種子酒(600199)中高檔產品結構調整較快，對技術研發和品質控制要求較高，現有技術已無法滿足這樣的需求。新技術研發及品控中心建設有助于加強公司在新工藝、新產品的研究開發，提高產品質量和強化質量控制，推進產品創新和技術創新，促進產品更新換代，提高產品附加值，降低生產成本，從而增強企業的核心競爭力。公司本次非公開發行股票募集資金投向都是圍繞公司產品結構升級、品牌提升以及營銷網絡建設展開。項目完成后，公司將更好地提升公司的品質和品牌，適應居民消費水平和消費結構的升級需求，綜合競爭實力可望持續增強。

國聯證券預計公司09～11年分別實現收入11億、15億和18億元，EPS分別為0.25元、0.37元和0.48元，對應目前17.48元的價格，對應09年、10年和11年的動態市盈率分別為69.9倍、47倍和36.4倍，估值水平處于二線白酒企業平均水平。但考慮到公司在募集資金項目建成后，將大大提升產品結構和品質品牌，公司未來成長性可期，故給予公司“推薦”評級。

(王培賢 編輯)

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