台股資金動能上升，鎖定落後補漲行情

國際市場缺乏明確的利多消息，加上歐洲國家債信調降疑雲重現，使得國際股市表現波動，但台股在類股健康輪動的表現下，走勢堅挺並推升今年高點價位。上週加權指數收盤上漲1.1%來到8817.92點，創下2008年6月以來最高價位，為連續第四週上漲。隨著行情逐漸熱絡，外資持續加碼台股，上週淨買超289.5億元、為10月底以來最大單週買超幅度，融資餘額突破3000億元大關。

受到外資湧入、台幣盤中升破30大關的影響，電子股表現受到壓抑，網通及高價電子族群股價回檔，即便半導體類股表現亮麗，但整體電子指數僅上漲0.53%弱於大盤。資金趁勢轉戰金融、傳產類股，營建資產類股受新台幣升值影響大漲帶動，金融類股亦有赴大陸設分行的利多加持，弭補電子類股的不足。

※新台幣升值增強市場資金動能

雖然新台幣挑戰30兌1美元的整數價位，投資人再度擔憂台股表現將受電子業匯損拖累，此一議題在上半年使得電子股表現相對弱勢。但若拉長時間來看，新台幣升值對台股大盤的影響並不如投資人擔心的那樣。觀察2000年以來加權指數與新台幣匯率的走勢發現，兩者亦步亦趨，新台幣升值時大盤指數也上漲。由於台灣電子產業容易受到匯兌影響，因此電子大廠多有外匯避險機制，營收受匯率波動影響有限，然而新台幣升值帶來的資金熱潮則可望加強股市資金動能，有利於行情向上發展。

※提前佈局明年電子新題材

綜觀第四季以來，台股加權指數上漲7%優於多數亞洲股市，除了受到內需經濟活絡、外部需求擴張的帶動外，資金行情以及落後補漲題材都逐漸發揮正面作用。今年台灣電子股受到缺工、庫存調整等因素的影響，表現仍相對受到壓抑，今年以來那斯達克指數、費城半導體指數分別上漲16.5%、14.3%，台灣電子股漲幅不足1%，明年還有相當充足的補漲空間。

投資策略方面，台股加權指數目前仍處於均線正向排列、續創新高的態勢之中。惟年底前交易情況顯的清淡，價量未能完美配合，加上年底前外資休假買超力道恐縮手，因此推升力道略減，大盤可能呈現高檔盤整。現階段佈局除了長期看好的中概內需類股外，科技股的佈局也不可或缺，明年第一季的題材包括：CES電子展、第二代蘋果平板電腦、任天堂掌上遊戲機等，都相當值得關注。就台幣升值可能對電子產業造成影響的部份，建議佈局大型龍頭電子廠商，較有能力進行外匯避險操作、降低匯率波動對營收的影響。

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