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受國內降雨影響棉花生長及隔夜美棉反彈提振，22日早盤鄭州期棉高開上行，分析師認為，鄭棉短期行情將繼續關注天氣。另外，由于1009合約逐漸臨近交割，但盤面持倉有增無減，在國內棉花現貨供應偏緊的背景下，交割前存在逼空風險。不過高位的獲利盤也較大，供應形勢存在變數，投資風險加大。
國際市場，時值7月，美國加州圣約金地區的180萬畝棉花卻因春季氣溫持續偏低而不能順利開花。美國加州棉花專家表示，積溫過低導致今年SJV棉的花期大大縮短，SJV陸地棉和皮馬棉的產量恐難達到正常水平。受投資者和貿易商買盤帶動，21日ICE期棉盤中一度大幅上漲，尾盤在美聯儲主席伯南克稱美國經濟前景略微疲軟后有所回落。12月棉花合約收盤上漲0.92美分，報收于73.93美分/磅。在期權方面，約有1,956手看漲期權和826手看跌期權成交。預計ICE棉價短期技術上仍有反彈可能。
國內市場，代表國內現貨價格的中國棉花價格指數（CC Index）7月22日價格為18,278元/噸，較前一日下跌12元。據了解目前長江及淮河流域地區受大雨影響較重，棉花生長情況不太樂觀。中國海關總署周三（7月21日）公布棉花進口數據顯示，中國2010年6月份棉花進口量17.72萬噸，低于5月份19.79萬噸，環比下降10.46%。進口金額為324,918,954美元。其中，從美國進口量最大，為9.08萬噸。據中國棉花信息網6月棉企調查，商業庫存190萬噸（其中，內地商業庫存為101萬噸；新疆商業庫存為（未出疆）89萬噸），加上60萬噸已批準的拋儲及部分進口配額的發放，總體來講2009/10年度棉花供求關系處于緊平衡狀態。高等級棉資源較為緊張，現貨價格維持高位為近月價格提供有力支撐，短期內難以有效緩解。另外，近期國內各地連續大范圍的降雨，對棉花單產影響較大，短期棉價走勢將主要圍繞在天氣因素上。
鄭棉期貨22日早盤高開高走，近遠月合約齊漲。9月合約連日來一直保持強勢格局，基本面對其走勢影響已經退居次要位置，主力資金動態成為行情發展的關鍵。從21日盤后倉單情況看，可供交割的倉單數量277張，面對1009合約11.3萬手的持倉，其虛盤量在5.65萬手左右（28.25萬噸），是實際倉單量的50倍，多頭完全有機會發動逼倉行情。21日鄭商所發布1009合約風險函，投資者可密切關注1009合約期貨盤中持倉情況，一旦出現放量減倉，多頭可及時獲利了結。
總體來看，隔夜美棉反彈上漲大多歸結為技術性反彈，若無重大利好支撐，恐難持續。國內市場，后市鄭棉有望在近期天氣不利及資金大舉做多的情況下延續反彈，9月合約更是有多頭逼空可能，但需密切關注盤中持倉情況，一旦出現放量減倉，須及時撤離。目前多空各有機會，后市須密切關注天氣因素的導向，以及政策面的拋儲時間，另外即將公布的歐洲銀行壓力測試結果或許會改變目前全球宏觀經濟的預期，也值得關注。
(翟乃剛 撰稿)
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