地產商資金"饑渴",信托公司"撿"最賺錢項目

“對信托公司而言，現在做房地產信托絕對是大好時機，但風險也很高。”近日，一位上海大型信托公司高管接受《第一財經日報》采訪時表示，目前房地產信托可能是信托公司最賺錢的項目之一。但由于此輪政策調控力度空前強大，信托公司在做這項業務時風險也很高。

根據財匯資訊統計數據，8月份以來，國內信托公司累計推出20個房地產信托產品，預計發行規模累計60.257億元，其中華澳信托發行的長信2號預計發行規模為22.362億元，成為8月以來52只信托產品中預計發行規模最大的一個。

而在銀信叫停的7月份，全月共有39只房地產信托產品推出，發行規模接近150億元。

缺錢，是當前房地產公司面臨的普遍問題。財匯資訊統計數據顯示，在已經公布2010年半年報的房地產上市公司中，共有49家公司上半年經營活動產生現金流為負。上述信托公司高管表示，因銀行對房地產信貸關上了大門，房地產類上市公司從二級市場融資也遲遲得不到證監會批復，因而信托融資成為房地產公司近期最主要的募資方式。

據上述信托公司高管介紹，基于融資饑渴，對于目前信托公司給房地產公司開出的“苛刻”條件，房地產公司也往往會痛快答應，例如，根據抵押資產的評估值，信托公司只貸三成，而房地產公司還必須承諾20%以上的年回報率等。

今年4月19日，國務院出臺針對炒房和投機性購房的地產調控政策。由房地產市場調整而引發整個宏觀經濟增速下滑的擔憂，令投資者再度對地產股避之不及。

財匯資訊統計數據顯示，目前房地產行業平均市凈率只有3倍，市盈率為24倍。而在政策出臺前的4月18日，房地產行業平均市凈率和市盈率分別為3.4倍和29倍。