美就業人口增加未能完全帶動消費 薪資和油價成關鍵

美國就業人口增加未能完全帶動消費力 (圖: AFP)

美國去年就業人口增加速度為 15 年來最快，然而單靠就業人口改善還是無法帶動整體消費力，美國零售業銷售量已經連 2 個月呈現下滑。若想達成 3% 的經濟成長率，民間消費必需更快速成長，未來薪資成長幅度與油價大跌所帶來的效益將是關鍵。

根據《MarketWatch》報導，美國就業人口快速增加，雖然去年第 4 季消費支出創下 2006 年最快增幅，但還是不夠帶動整體消費力，企業資本支出以及民間消費依然不如以往來得多。零售商店的銷售量呈現下滑，顯示單靠就業人口改善尚未能提振整體消費力。

由於美國民眾花費在醫療健保與房屋的消費金額比以往增加，使民眾購買其它商品的能力下滑。大體上來說，目前美國消費者大多將錢花在買車上，美國汽車銷量現已回到每年 1700 萬台的水準。此外，民眾在外用餐的比例也有顯著增加，餐廳與酒吧的營業額從去年 1 月到今年 1 月上升了 11.3%，創下 25 年來最大增幅。然而，在一些用品如服裝、電子產品、家電、電腦和家具的消費上卻沒有增加甚至還是呈現減少的。

Moody’s 的資深分析師 Ryan Sweet 就表示，金融海嘯過後消費者對於購物變得更猶豫，而且貸款的程度也不如以往來得多。但 Sweet 和大部分經濟學家認為這個情況將會改善，只不過需要比較久的時間，因為油價下跌將使消費者可省下更多錢來消費，但油價下跌的效益通常要等到6個月後才會真正顯現。另外只要美國經濟穩定復甦，就業率持續改善讓失業率降到 5% 以下，企業就有望開始加薪。美國過去一年平均工作時薪已經增加了 2.2%，快要回到金融海嘯前的水準，失業率也維持在 6 年新低的 5.7%。

此外，只要當薪資開始明顯成長，聯準會 (Fed) 就會將此視為經濟真正強勁的訊號，並執行自 2006 年後的首次升息。投資人可從 Fed 本周三 (18日) 將公布的會議記錄中看出一些端倪，華爾街目前則普遍認為原先預定 6 月升息的目標恐無法如期達成，美國經濟還需要一點時間來完全增強。