國信證券：給予華東數控謹慎推薦評級

國信證券認為，華東數控機床產量節節攀升,投資項目進展順利，2011年開始能夠持續為公司帶來額外收入。給予“謹慎推薦”評級。

國信證券7月23日研究報告中指出，華東數控(002248)10年1H 凈利潤同比增長35%，EPS0.43 元，符合預期 10 年1H 收入3.2 億，同比增長33%，扣除非經常性損益后凈利潤5100 萬元，同比增長35％，EPS0.43 元，符合預期。預分配方案，每10 股以資本公積轉增股本10 股并派發現金股利1 元（含稅）。數控機床增長穩定，對毛利貢獻大在主營業務毛利中，占毛利比重90%的數控機床增長37％；占毛利比重較小的普通機床同比增長81％，主要由于去年同期基數較小。預計前三季度同比增長20％，全年同比增長25％公司目前訂單飽滿，考慮到普通機床銷量具有領先數控機床銷量的指導意義，下半年數控機床銷量將持續復蘇。

公司前三季度凈利潤有望實現9300 萬，同比增長20％，全年凈利潤有望實現1.5 億，同比增長25％。投資項目進展順利，確保2011 年業績釋放募投項目（10 年4 月發行874.78 萬股，募集凈額3.34 億）——數控大型機床技術改造項目已經完成47％，2011 年底可以投產。非募投項目——與德國希斯莊明有限公司共同投資4 億的重型機床加工項目，已經完成50%，2011 年中旬可以投產。非募投項目——弘久鍛鑄有限公司擴大大型鑄件產能的技術改造項目，已經完成80%，年內可以投產。投資項目進展順利，2011 年開始能夠持續為公司帶來額外收入。 10/11 年EPS1.11、1.36 元，預測10/11 年EPS1.11、1.36 元，對應PE 為38X、33X，給予“謹慎推薦”評級。

(陶瑋瑋 編輯)

免責聲明：本文所載資料僅供參考，并不構成投資建議，世華財訊對該資料或使用該資料所導致的結果概不承擔任何責任。若資料與原文有異，概以原文為準。
世華財訊資訊中心：editor@shihua.com.cn 電話：010-58022299轉235