市場多云轉晴港股繼續上攻

本周恒生指數收于20815點，上漲565點或2.79%；國企指數收于11915點，上漲495點或4.34%；紅籌指數收于4012點，上漲184點或4.82%。本周港股日均成交額與上周基本持平，為549.6億港元，比上周的546.6億港元略升0.5%。

鋼鐵股本周表現最為亮麗，普升10%以上。國內鋼鐵現貨市場在經過數月的尋底過程后，今周終見回暖跡象，更觸發中小型鋼廠集體上調價格。市場憧憬中央將會放寬調控樓市力度，工信部也重申中國將經過聯合重組而將鋼鐵企業數目從800家大幅減少至200家，加上鐵礦石第3季度協議價傳言漲幅有望調低，這種種利好消息讓積弱已久的鋼鐵股一轉頹勢。

據稱，新興能源產業發展規劃已經報國務院審批， 2011至2020年預計累計直接增加投資5萬億元。雖然目前尚未得知新能源投資結構，但預計風電、太陽能將是投資熱點。在政策推動下相關龍頭公司將受益。而周二、周三龍源電力（916，）等的抽升已經表明市場對政策的熱捧。上半年新能源個股特別是風電和太陽能個股由于受產能過剩困擾，股價大多持續調整，且普遍跑輸大勢。本行相信在市場轉暖的大背景下，新能源題材下半年有熱炒的可能，推薦投資者重點關注龍源電力、保利協鑫（3800，）及中國高速傳動（658，）。

雖然美聯儲主席伯南克的國會聽證詞對經濟前景表態謹慎，但美國大型企業中期業績好于預期。歐元區采購經理人指數PMI意外上升，已經抵消其負面影響，并刺激全球投資者風險偏好。A股方面，市場氣氛轉暖，短期內后市反彈有望持續，這將為港股營造較好的投資氣氛。盡管本周港股總體成交并太不理想，但美資基金Capital Group近期投入超百億資金買入農行（1288,）股份，大摩也加入買入行列，國外資金對中資銀行股的熱捧說明外圍投資者對中國國內經濟前景有信心。我們認為后市恒指有望上沖21,000點水平。投資者仍可重點關注估值相對偏低的周期類個股。