元大日經期貨－日圓走強和陸股下挫 殃及買氣

◆行情分析評論

週二日經指數收低0.6%，因陸股下滑和日圓小幅走強引發獲利調節賣壓，不過強勁的11 月工業產出數據適時提供支撐。

在清淡交易中，日股呈現小區間的波動，因週一上漲0.8%之後，買氣有所下降，誠如三菱UFJ 摩根士丹利證券策略師Nagayuki Yamagishi 表示「日股受陸股的跌勢所拖累，且許多市場成交量都在下降，此種情況下很難尋獲一個方向」

終場日經指數收跌63.36 點，以10,292.63 點作收；日經期指小跌5 點，以10,310 點作收，基差40.99 轉為-17.37，回到了正向市場；東證指數跌幅0.2%，以902.83 點作收。

週二日經期指維持高檔震盪，小十字黑K 作收，盤中高低點僅有45 點，恰於短期均線上下整理，且侷限於週一K 棒之中，交易量下降至3.16 萬餘口，而未平倉量則悄悄攀高至20.69 萬餘口，代表多空雙方預期後市波動度有加大的可能。

就重要國際股市來分析，歐美股市大致維持震盪偏多的格局，而亞股中日、韓股市表現也算不錯，惟獨陸股及港股成為絆腳石，二者格局似乎有偏空的疑慮，尤其現在號稱第二大經濟體的中國，其影響國際股市權重逐漸增加，舉手投足間都成為市場焦點所在，雖然此時日股相對於國際股市於2010 年表現有落後補漲的話題，但目前高檔整理形成多空對決，多方宜盡快表態向上，拉大與短期均線之正乖離，否則久盤需提防空方的逆襲，操作上不追高殺低，建議採低進高出的區間布局。

◆近期重要訊息

日本政府28 日指出，日本11 月工業產值出現6 個月來的首次增長，且預計不久仍將增長，數據緩解了市場對通縮壓力將拖累經濟急劇下滑的擔憂。

但日本家庭支出數據意外下滑，而11 月失業率保持不變，暗示工業產值增長是受外部因素推動，而國內需求依然疲弱。

日本經濟產業省(the Ministry of Economy, Trade and Industry) 28 日公布，日本11 月工業產值經季調后月升1%，主要受汽車產量增長推動。該結果與之前接受調查的經濟學家預期一致。針對制造商的調查還顯示，12 月工業產值將增長3.4%，2011 年1 月將增3.7%。

瑞信集團（Credit Suisse）經濟學家Satoru Ogasawara 稱，強勁的工業產值數據預期可能反映出，日本出口商寄望於主要的貿易伙伴——中國和美國2011 年的經濟增長率回升。該經濟學家稱，日本制造商縮減產量和政府緊縮刺激措施保持步調一致的努力可能已推進了他們的進程。

日本政府激勵環保汽車的措施在9 月到期，而刺激節能電動車的支持額度也將在12 月削減一半。日本經濟景氣改善跡象對日本首相是個好消息，菅直人不足以助推經濟或改善政府的政策措施已令其支持率跌至了25%附近。