基金經理：投資中國新興產業 危與機並存 港股明年審慎樂觀

中信證券國際投資管理 (香港) 公司基金經理賴子健日前接受香港《文匯報》記者專訪時表示，雖然近期港股出現調整，惟對明年投資市場仍審慎樂觀，主要原因是目前港股估值合理，市盈率 (本益比) 約 14 倍。另外，儘管中國「十二五」規劃鼓勵發展 7 大戰略性新興行業，惟須提防行業因為發展太快而出現過剩情況的風險。

現時管理中信證券國際首支公募基金中國香港龍頭基金的賴子健表示，明年股市主要風險是外圍，目前歐美國家經濟復甦情況仍未明朗，主要靠放鬆銀根來刺激經濟復甦；亞洲新興國家則已開始透過加息來收緊經濟，但總的來講經過金融海嘯的洗禮，全球經濟呈向好的趨勢。

對於內地市場，他認為內地亦已開始收緊經濟，貨幣政策由寬鬆轉為穩健，中國人民銀行不斷收緊流動性，但預計明年內地經濟增長仍可達 8-9% ，上市公司盈利增長可達 15% ，港股市盈率約 14 倍，處在合理水平，因此對明年港股走勢審慎樂觀。他並指出，最近幾年港股波動性較大，受歐美和內地市場夾擊，投資者需要留意。

對於投資方向，賴子健指出，明年投資將圍繞著中國內需市場及「十二五」規劃鼓勵發展的新興產業來展開，涉及消費品、高增值工業、資訊科技和新材料等行業。由於明年通膨升溫以及工人工資大幅上漲，普通製造業所面對的成本上漲的壓力較大，因此應該尋找那些受勞動力成本影響較少、自動化程度較高的高增值工業來投資。

至於「十二五」規劃鼓勵發展節能環保、新一代信息技術、生物、高端裝備製造、新能源、新材料和新能源汽車 7 大戰略性新興行業，賴子健認為，有關行業增長潛力較大，但風險也較高，而有些行業因為發展太快而出現過剩情況，譬如新能源行業的風電設備，目前已出現供應飽和，其價格不斷下跌。