長江證券：維持久立特材謹慎推薦評級

長江證券認為，久立特材2季度傳統業務略有下滑，耐心等待募投項目達產，維持謹慎推薦評級。

長江證券7月26日研究報告中指出，2季度久立特材(002318)業績環比1季度略有下滑，3季度受制于全行業低迷雖然募投項目目前還尚未貢獻明顯產量，但據長江證券了解2季度公司產量有一定程度的增加，增量主要來自普通無縫鋼管。業績主要還是受到鋼管價格下跌的影響。2季度國際市場對我國鋼管的反傾銷調查使得國內的鋼管市場供需形勢出現下滑，而全行業在2季度后期的低迷更是加劇了這一現象。

隨著募投項目的逐步達產，公司擁有產能快速擴張的能力，高增長來自募投項目公司傳統業務主要包括2.25萬噸的焊管與1.85萬噸的無縫鋼管，募投項目主要有三個項目。此外，公司還利用自有及超募資金投資了500噸鈦管、500噸核電蒸發器管以及1500噸航天精密管。

維持“謹慎推薦”評級。公司目前業績主要依賴傳統業務，在3季度全行業面臨需求下滑制約的背景下，公司盈利能力提升的難度較大。不過隨著募投項目的逐步達產，未來幾年公司擁有高增長的能力。長江證券預計2010、2011年公司EPS分別為0.34元和0.69元，維持對公司的“謹慎推薦”評級。

(王培賢 編輯)

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