〈分析〉葡萄牙債信問題引發新一波恐慌 但實際影響可能有限

正當市場對歐洲債務問題的擔憂稍退之際，周三傳出的葡萄牙債信危機，卻重重向投資人下了一記回馬槍。

在葡萄牙預算赤字及負債持續增加的情況下，信評機構惠譽 (Fitch) 將該國債信評等，由 AA 等級調降至 AA-，並將展望列為負面。

消息一出後，24 日美股三大指數全面下跌，道瓊重挫逾50點。

為何人口數僅 1100 萬的葡萄牙，會對股市造成如此大的影響？關鍵在於，市場擔憂國家債務問題將繼續延燒，陷入無法控制的狀況，甚至危害整個歐元體系。

投資機構 Ticonderoga Securities 資深策略師 John Stoltzfus 說，投資人的擔憂其來有自，因為繼希臘之後，又有另一個國家淪陷了，就如同經濟的另一隻腳也陷入了泥淖。

周三歐元對美元匯率跌至 10 個月來低點，有人甚至擔憂歐元會變得像次級房貸一樣成為有毒資產。

外匯投資機構 GFT 主任 Kathy Lien 表示，儘管許多國家已宣布緊急措施降低赤字，但仍然需要一段時間才能發揮作用。

與此同時，有一些分析師認為葡萄牙問題並不如想像中嚴重。

投資機構 Merk Mutual Funds 總裁 Axel Merk 表示，惠譽僅將葡萄牙債信評等調降至 AA-，依然遠優於希臘的 BBB+ 等級。

此外，美國財經媒體《CNNMoney》專欄作家 Paul R. La Monica 也指出，弱勢歐元對美股的影響是有限的。

誠然，歷史經驗告訴我們，當美元對歐元走強時美股通常會下滑，但隨著近來美元與美股反向走勢告終，這兩者幾乎是同步上漲的。

目前的歐洲債務問題，長期來看未必會對美股與經濟造成嚴重打擊。Stoltzfus 提醒投資人該對事件保持關注，但毋須因此不時調整投資策略，因為它不致於破壞整體經濟復甦。
 
外匯投資機構 GFT 的 Lien 卻不認同，她表示信評機構接下來可能會採行更積極的作法，執行更嚴苛的評等方式。

上週穆迪才表示，英、美、法、德這四個擁有 AAA 最優債信評等的大國，愈來愈難在削減負債與刺激成長間取得平衡，因此遭降級機率大增。

Merk 指出，債務危機是全球問題，畢竟大家都在同一艘船上，因此哪一國傳出狀況都不足為奇，包括美國在內全球每一個國家都可能面臨相同的挑戰，而大家必須共同努力解決。