中信建投：維持秦川發展買入投資評級

中信建投認為，秦川發展業績略好于預期，主要是由于子公司上海秦隆的股票投資實現收益。預計公司今年下半年啟動整體上市可能性較大，看好公司整體上市后的業績增厚，目標價17.5元，維持“買入”投資評級。

中信建投3月25日研究報告中指出，秦川發展(000837)業績略好于預期，主要是由于子公司上海秦隆的股票投資實現收益。去年，公司資產減值損失1434 萬元，同比減少42.8％，主要是由于2008 年其它應收款提取大額壞賬準備、去年個別認定所提準備減少。上海秦隆2008 年由于股票投資實現公允價值變動損失259.23 萬元、投資損失897.38 萬元，而2009 年分別為收益7.07 和685 萬元，累計增加1848.68 萬元。

陜西省國資委明確提出到2010 年“著力推進陜西秦川工具集團公司等一批大集團、大公司整體上市”。預計，隨著2009 年底增資和收購寶雞機床實現控股后，整個集團整體上市的步伐正在加快。預計2010 年，漢江機床的收入規模在3～4 億元、漢江工具在2～3 億元、寶雞機床12～15 億元、集團鑄件一期達產后產能8 億元、鹽城風電增速機項目下半年出樣機。不考慮整體上市，預計公司2010～2012 年分別實現每股收益0.41、0.58 和0.80 元；預計下半年啟動整體上市的可能性大。看好整體上市后的業績增厚，目標價17.5 元，維持“買入”評級。

(陶瑋瑋 編輯)

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