張怡：油價受控 東航擴升勢 目標價上調至4.6元

今日是羊年首個交易日，在此先祝各位讀者新春快樂！萬事勝意！股場得心應手！

踏入羊年，國際油價出現調整行情，上周五(年初二)便再跌1.6%，退至每桶50.34美元報收。油價有再度下試50美元支援的趨勢，投資者最正路的規則是買入受惠油價下跌的板塊，當中航空股便屬其一。據中國媒體報導，因油價連續下跌，內地航線於2月5日下調燃油附加費至零元，航油綜合采購成本下調，料相關航企業績亦有望改善。

東方航空(0670)於本月初曾發盈喜，按中國會計準則，料去年止年度純利按年上升40%-60%，主要由於經營能力持續提升，同時受益於航空燃油價格的下降，公司員工福利政策調整等因素。據了解，東航於2013年度錄得純利23.76億元人民幣，每股收益19.65分人民幣。

大行德銀較早前因應內地航空股自去年下半年燃料價格下降后股價上升，而將航空股盈利預期上調，但是在較低的燃油附加費下，將收益率預期下調。該行將東航評級由「持有」上調至「買入」，目標價由3.7元上調至4.6元，即較現價的3.7元，仍有約24%的上升空間。

基於年內油價受控可望成為新「常態」，對航空業經營環境有正常的支援作用，料東航業績仍存改善空間。若股價短期升穿年高位的4.2元，下一個目標將上移至5元關，惟失守3.5元支援則止蝕。

騰訊購輪18356數據合理

騰訊(0700)近期在130元水平炒上落，馬年最後一個交易日收報129.9元。若看好該股在羊年的表現，可留意騰訊中銀購輪(18356)。18356現價報0.201元，其於今年12月21日到期，換股價為123元，兌換率為0.01，現時溢價10.16%，引伸波幅37.5%，實際杠桿4倍。此證已為價內輪，現時數據又屬合理，加上交投較暢旺，故為可取的吸納之選。