【*熱點追擊】片仔屢創新高，資金對品牌稀缺性企業情有獨鐘

片仔(600436-CN)獨家生產的片仔是一種源於明代宮廷、蜚聲中外的名貴中成藥，其處方、工藝均屬國家絕密級技術。片仔作為中國中藥兩大獨家生產絕密品種之一，稀缺性使其近期備受市場資金青睞。在近期大盤大幅調整之時，該股卻在10個交易日內4次漲停，股價屢創歷史新高，今日再次漲停報88.86元/股，有望進入“百元股”行列。

今年前三季度，公司營業收入6.48 億元，同比增長20.66%；實現淨利潤1.45億元，同比增長46.30%。而2007-2009年，公司淨利潤分別同比增長18.89%、-7.96%、47.99%。另據中報顯示，公司綜合毛利率為39.61%；由於產品的稀缺性及需求較為旺盛，公司供貨較為緊張。顯然，公司產品的獨特性使其具有較強競爭能力、盈利能力。但公司也面臨藥品價格持續走低，而能源、原材料等價格持續上漲，產品完全成本居高不下，將對公司效益產生重大影響；人民幣持續升值，對公司出口產品的效益也將產生重大影響。另外，公司此前聲稱“以片仔化妝品作為外延發展突破口”的目標低於預期。上半年化妝品業務取得收入僅為1538萬元，同比增長22%。化妝品業務要成為公司未來重要的利潤增長點，或尚需時日且存在不確定性。因此，片仔雖具有一定的成長性，但卻不是很明顯，且盈利空間面臨遭壓縮等問題，近期大漲或主要是因為資金看好其品牌的稀缺性。

有意思的是，王亞偉掌舵的兩只華夏系基金在潛伏近一年後，卻似乎並沒有分享到片仔今年7月份開始的大漲盛宴。資料顯示，華夏大盤精選基金今年選擇了持續減倉，第一、二季度分別減持公司股份217.29萬股、82.03萬股，第三季度更是消失於公司十大流通股東行列。王亞偉持續減倉之時，兩家社保基金全國社保基金一一零組合與全國社保基金六零四組合，卻在不斷搶進。而在11月22日公布的成交回報中，買入金額前五位中更有4家為機構，可見機構依然看好其後市的表現。近期全聚德(002186-CN)、洋河股份(002304-CN)及涪陵榨菜(002507-CN)等股票的異常大幅波動，結合片仔的情況來看，當前市場資金似乎對品牌稀缺性企業情有獨鐘。

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FINT[PFSTBMX,53,5301,530109]

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