有色金屬 機構看好小品種

本周評級分歧較大的股票有16只，比上周減少1只，所處行業較為分散，其中銀行股共5只，房地產股有4只，其他分布于有色金屬等行業。國務院近期針對“十二五”規劃，做出了加快培育和發展戰略性新興產業的決定，對于有色金屬行業未來的投資機會，分析師分歧較大。

申銀萬國表示，產業結構調整，勢在必行。在國家政策規劃引導下，新能源、新材料行業將會保持高速成長周期；同時在節能減排等壓力作用下，新能源、新材料將起到基石作用。中國的產業結構必然將從粗放加工型，往新興高端裝備制造以及產業化方向轉移。節能環保，凸顯稀土永磁材料與非晶帶材的發展地位。高效節能技術裝備離不開稀土永磁電機，而稀土永磁電機則需要稀土永磁材料的基礎強化。目前高效節能電機應用比例低，2008年達到2級以上的高效節能中小型電機比例只有8%；而電力配電變中的非晶變壓器擁有突出的空載節能效果，非晶帶材的國產化為電力行業的節能起到推動性強化。隨著對節能環保產業的重點支持，稀土永磁材料與非晶帶材都將在未來5-10保持持續高速增長。給予有色金屬行業“看好”評級。

華泰聯合證券也給予有色金屬行業“增持”評級。現發達國家飽受低通脹、低增長、高失業困擾，二次量化寬松已箭在弦上。為抵御貨幣可能出現的貶值，大量資金進入股市及商品市場，導致金屬價格和股價大幅上漲。有色金屬商品及上市公司是抵御通脹和貨幣貶值的理想選擇。一方面價格上漲推動企業盈利的改善，另一方面流動性充裕促進股票估值的提升，雙輪驅動下的乘數效應，有望推動可觀漲幅。小金屬和新材料符合經濟結構轉型導向，可望貫穿行情始終。

不過，日信證券認為，國土資源部督促78個省級礦產資源開發整合，公布了78個省級稀土等礦產資源開發整合重點掛牌督辦礦區名單，涉及云南、內蒙古等19個省市區。78個礦區中，鉬礦32個，占此次公布的整合礦區總數的四成；此外螢石礦12個、銻礦8個、錫礦7個、稀土礦7個。這是國家首次礦區整合時間表，其中最值得關注的是鉬礦的整合，因為相比銻、錫和稀土，鉬產品價格目前仍處于低位，除了受下游鋼鐵廠招標中一再壓低鉬鐵招標價格外，眾多小型鉬礦山的成本線對市場供應有較大影響。近期鉬鐵的招標價不盡如人意，但當前不少小鉬礦已經停止銷售，鉬價有望企穩回升，但從中期看，鋼鐵行業用鉬量占鉬需求的75%，在鋼鐵企業利潤空間未放大的背景下，鉬鐵招標價上行空間有限。給予有色金屬行業“中性”評級。