機構看好 平安融資余額沖破4億元

融資融券市場的容量仍在進一步擴大。滬深交易所昨天公布的統計數據顯示，截至11月23日，中國平安融資余額已達4.1億元，成為兩市首家突破4億元大關的上市公司。

29家公司融資余額超億元

到目前為止，A股市場融資余額超過1億元的上市公司共有29家。除中國平安之外，融資余額超過3億元的上市公司共有兩家，分別為招商銀行和貴州茅臺；融資余額超過2億元的上市公司共有7家，分別為濰柴動力、浦發銀行、西部礦業、興業銀行、西山煤電、中信證券和特變電工。

值得一提的是，自今年3月末A股市場啟動融資融券試點交易至今，融資余額已直奔百億元大關。滬深交易所最新公布的統計數據顯示，兩市融資余額已達90.4億元。業內人士表示，盡管目前兩市融資融券交易規模尚不足以左右大盤運行趨勢，但隨著融資余額的不斷增長，單只個股的走勢或受到較大影響。

統計顯示，進入11月份以來，中國平安的融資余額呈現迅速增長。10月最后一個交易日，中國平安的融資余額不過1.93億元；三個星期過后，中國平安的容易余額已實現翻番，大幅飆升至4.1億元。不過，在此期間中國平安的股價卻不漲反跌，10月29日中國平安收報60.07元；11月23日，平安股價收報56.41元。

研究機構看好平安

在機構看來，近期證券市場估值水平整體下降對中國平安的股價造成了一定程度的拖累。華泰證券研究所認為，從估值的角度而言，目前中國平安2011年隱含P/EV 倍數分別為1.86倍隱含新業務價值倍數分別為10.02倍,股價安全邊際較大，依然維持對中國平安的“買入”投資評級。

巧合的是，近期恰逢中國平安管理層變更，市場人士認為，中國平安融資余額的不斷增加從一定程度上表明了資金長期看好中國平安的決心。

中國平安11月19日晚間發布公告稱，總經理張子欣辭去集團總經理職位，原副總經理任匯川自2011年3月18日起接任該職。張子欣將繼續留任公司董事，平安人壽董事長李源祥將任集團副總經理兼首席保險業務執行官。公告同時表示，旗下平安信托擬以約12.18億元受讓員工持股公司“新豪時”所持有的平安證券9.9％的股權（2.97億股）。該交易尚需公司相關決策機構和保監會的通過和批準，如果無法獲批，由平安其他控股子公司作為新的股權受讓方，基本條款保持不變。

招商證券對此發布研究報告稱，從初期的引進外資、空降外籍高管團隊，到以深發展整合和本次換帥為代表的內部選拔，平安走過了從國際經驗輸入到有能力本土輸出的成長過程。任匯川年富力強，熟悉中國國情，視野開闊，經營思路清晰，由其接任總經理，既可以保證平安管理權責的順利交接和高效管理方式的延續，又帶來了創新的活力和更高的期待。而上述收購使用收益法定價，對價為2.5 倍PB，8-11倍左右PE，與大宗交易平臺券商股權轉讓估值水平基本相當，對價合理。該交易使平安集團對平安證券的股權比例上升至96.67%，一方面使員工受益所有權計的收益得以兌現，新豪時直接獲利9.21億元；另一方面提高了集團金融資源的集中度，有利于發揮控股子公司之間的業務協同效用，符合平安長期發展戰略。因此，招商證券看好公司未來發展潛力，保持對中國平安“強烈推薦”的投資評級。

100億元

自今年3月末A股市場啟動融資融券試點交易至今，融資余額已直奔百億元大關。滬深交易所最新公布的統計數據顯示，兩市融資余額已達90.4億元。