【行業信息】煤炭行業︰業績堅實增長確定估值觸底蓄勢待發

1、鋼材價格的上漲，將為焦煤提供漲價空間，預計二季度價格上漲10% 旺季效應和鐵礦石談判預期，將推動鋼鐵價格進一步上漲。 由於焦煤行業已經出現寡頭壟斷狀況，定價權上移，鋼價的上漲將推動焦煤價格上漲，預計漲幅在10%左右。國信證券認為二季度重點關注焦煤股，首推西山煤電。

2、動力煤價格底部預計四月中下旬到來，底部價格依然同比上漲約10% 預計未來動力煤價格仍將下跌。但跌幅和跌速將放緩。5500大卡動力煤平倉價預計最終穩定在620左右，即使如此，同比仍上漲近10%。

3、產量的增長，是企業業績增長的保證 如果大家對2010年煤炭價格尚存分歧，來自量的增長，將推動煤炭企業的業績確定上行。受益於兼並收購產能的釋放和在建產能的投產，主要上市公司產量增長普遍在15%以上。

4、行業估值觸底，催化劑來臨，推薦 行業目前的動態估值為16倍左右，估值優勢明顯。鑒於煤價的同比上漲及產能釋放將帶來煤炭企業業績的大幅提升，不斷推進的資產注入和收購兼並將進一步推高上市公司的盈利預期，國信證券給予煤炭行業“推薦”評級。

更多精彩內容,請登陸財華中國網 (http://www.caihuanet.com) 或財華香港網 (http://www.finet.hk)

FINT[PFSTBMX,175,176,182]

X