外匯投資分析師圓桌：魚目混雜中如何找到好分析師

外匯投資分析師圓桌

和訊外匯訊息 中國金融衍生品100人論壇暨“金驥獎”頒獎盛典於今日（11月5日）在上海宏安瑞士酒店三樓達沃斯廳盛大開幕。本論壇由大金網、中國貴金屬研究院等國內專業運營機構聯合發起，由嘉盛集團、ads達匯、登富特集團鼎力贊助。論壇專注於全球金融衍生品市場的發展研究，探索發展思路，解讀市場熱點，提供培訓與教育，以促進中國金融衍生品市場的穩健發展為宗旨和目標！和訊外匯頻道對此盛事進行專題圖文直播，以下為外匯投資分析師圓桌上諸位專家對“魚目混雜中如何找到好分析師”這一議題進行的討論。

徐成宏：尊敬的各位來賓、女士們，先生們，大家早上好。在座的各位都是行業相識已久的老朋友，第一桌討論的主題是“外匯分析師圓桌”在座的各位90%都是分析師，可能很多問題我們平時也能接觸到，所以今天帶著四位行業的，也是從業行業資深的分析師，外匯分析師現在的現狀，魚龍混雜中如何選擇好的分析師。我拿到這個任務之后，想了一下，現在可能作為分析師這個角色，在行業的推動和行業的發展應該是非常關鍵的，但是也算是行業里面的分析師魚龍混雜，有的可能剛入行不久，有的從業已經很長時間，作為投資者來講，他們是沒有這種區分的能力，認為有一個好的老師帶領，可能對自己的投資收益有非常好的幫助，但真正是不是這樣，相信在座各位都有自身的想法。問崔老師第一個鋪天蓋地的分析師，客戶該如何選擇？

崔宏毅：非常高興在此跟大家交流，我從業的時間差不多有七八年時間，從我從業很短的時間過程，我說一下自己的拙見。我對分析師的概念用一句話來總結，是一個一專多能的金融從業者。這么來講，我把分析師分作四個大的類別，直接面對市場的實踐型地去做交易，可以說是在操盤手或者叫交易員。第二類直接面對市場也具有理論型的，可能他會有非常好的口才，包括他的文筆，可以是一個講師的方向。第三大類，我在市場背后具有非常深厚的宏觀的分析的功底，包括相應方面的一些知識，可能他會未來成為一個財經專家。第四大類，我在市場背后，專業去做技術研究，包括一些量化工程、模型預算分析人員。這四個隨著行業的發展會有交集也會有分化。

怎么樣叫配得上“分析師”的稱號呢？會有以下四個非常突出的特點；

第一，分析是趨向於中立化，分析師在行業內直接面對的是市場，而服務的是客戶，或者說是他所在的機構和公司。那么他的所有的思路跟你出產的產品，都一定除了帶著個人觀點之外，一定要避免去帶有私人或者是公司更多的利益在里面。中立化是一個分析師在做研究，做工作當中非常重要的一點。

第二，操盤的系統，我相信很多在做投資的交易客戶，在交易市場里面征戰多年，可能他會對交易系統有自己完善的東西。作為一個分析師，他要具備對於分析系統包括自身的一些技術方面的掌握，要比客戶更加高深，或者更加系統和全面，能知其然，必須要知所以然。

第三，工作的職業化，我相信在座的老師們，也有很多是從你的公司運營角度或者說是營銷角度去慢慢爬到這個位置上，我相信作為分析師這個職業來講，一定要讓自己變得職業化。不僅僅是有相應的這些資格認證，也是要讓自己長久地作為一個職業身份在這個行業內去存活。

第四，分析師最重要的，行業的責任感。首先要為你說的話寫的東西去負責任，為你的客戶和老板負責任。

以上四點是作為一個相對比較好的分析師的特點。

作為分析師的作用，第一個輔助去輔導交易，在這個市場里面主體一定是客戶，不管你是服務機構客戶還是散戶，分析師的作用一定只是輔助，沒有去做任何決策的作用在里面。我相信一定要讓自己明白你的客戶永遠會比你要聰明，永遠會比大家要更有能力，做好輔助的事情才是最好的事情。

第二個可以做到實時地去解讀市場，包括行情。

第三個輔助你的客戶去做交易方面的心態調整。在這個方面分析師非常像一個心理輔導員，在做交易的時候，在投資市場里面需要的不僅僅是人的決策，也不僅僅需要的是資金，更多地是需要我在這個市場里面怎么去堅定地走下去的信心。這個東西作為分析師來講一定是站在行業最有發言權的地位，去不斷地疏導和灌輸給投資客戶良好的投資理念和他的投資技巧。

最後，作為好的分析師一定也是某個機構或者公司里好的營銷輔助。一個好的分析師能頂得上一個非常好的營銷團隊，作為分析師來講作用是多元化的。能夠明白以上的這些方面，就可以找到屬於你的分析師了。謝謝大家！

徐成宏：講得很精彩，但是沒切入主題，我的問題是客戶該如何選擇一個好的分析師，雖然概括了分析師的責任、義務，怎樣作為好的分析師，作為公司的營銷各個層面，但是我還是要問你，現在去各大財經網(博客,微博)站去看分析師評論、規則鋪天蓋地，回歸主題。客戶如果站在自身的角度該怎么去選擇適合他的，或者該怎么去選擇一個讓他對投資有收益或者有幫助的一個問題。

崔宏毅：首先要先問這個客戶自己，你到底要的是什么，很多客戶會覺得我要的是一個非常好的建議，有的客戶會覺得你能帶我掙錢。很多的客戶想法是非常的單純和簡單的。作為分析師他要明白我要為客戶達到什么目的。我想在這個市場里面每天都在寫規則，寫報告，包括輔導客戶。如果作為客戶來講，他想要去篩選出好的分析師，我能看到這個分析師多去分享他的思路，多去分享他有用的東西，而不是非常模式化地去做一些事情，讓人去猜測，實實在在去做一些事情。

敢於去說實話，這個行業里面很多東西是被商業化的，針對客戶來講，敢說實話不是壞事。能讓客戶知道更多作為分析師能夠取得信任更多，對行業的公開、公平、透明化的發展也是有非常多的幫助。

徐成宏：他的分析帶著他很多觀點，也是在座各位的心聲。問一下，張錫亮老師，在客戶選擇這塊，針對分析師的選擇，我們都很清楚，之所以現在財經媒體這么火熱，不光是分析師在上面有很多的觀點，更主要的是客戶。中國金融衍生品市場非常龐大，但是我們中國投資者，中國的金融市場發展時間非常短暫，現在的客戶不管是從哪個角度都不成熟，作為投資該如何選擇適合他自己的。

張錫亮：我說一下我的看法。客戶應該如何甄選適合自己的分析師話題，就這個問題的重點，關鍵字在於客戶。從客戶的利益上面去出發去選擇自己的分析師，而不是從分析師的角度去考慮。說到客戶怎么選分析師的話題？我想問大家一個問題，如果一個分析師他現在在一個金融機構里面上班，拿著金融機構發的工資，大家覺得這個分析師是為客戶服務還是為金融機構服務？客觀說這個問題可能問得很直白，大家都是行內人，大家都知道一些情況，有些話題不妨說出來大家共同討論。這個話題真正的答案，肯定是為金融機構優先服務的。一個分析師拿著人家的工資，怎么能夠偷懶，至少對得起自己的收益。有沒有分析師是專門為客戶服務的呢？目前在中國的大環境下面來看非常難。

現在我們的收費方式都是以傭金為主，以手續費為主的收費方式。結果在金融機構上班的那些分析師他就不再是為客戶服務，他的服務重心在轉移，為金融機構在服務，同樣服務的宗旨也發生改變。本來是客戶導向變成了銷售導向，變成了傭金到，完全不會理會客戶的投資偏好和風險需求，他是風險還是穩健的，投資目的是怎么樣，基本上不會理會。分析師的所有文章交易，包括買賣的時候都是在增加客戶的成本，減少客戶的收益，拿客戶的利益去補貼分析師，補貼金融機構。

說到這里，大家覺得會不會有點危言聳聽，如果做了這行幾年的資深人士，也應該知道。舉個例子，在上周，在廣州，一邊吃晚飯一邊看到個新聞，在廣州的一個天殼做原油和白銀的公司，他們的分析師怎么去做，幫一個客戶操作100萬人民幣的賬戶，結果一個晚上賬上的余額，大家猜到了，只剩下10多萬人民幣。交易的單子接近1000張。大家身邊可能經常會碰到這個事情，這也是中國不成熟的一面。在這種做法下面，怎么樣幫助客戶去控制風險，為客戶去理財，作為真正的中立，他已經完全偏離了。在我剛才說的廣州這家公司的分析師里面，就算分析師能力有多強，就算他有很多很多證書，但是在客戶的眼里是不是正規的分析師呢？肯定不是。客戶是怎么甄選自己的分析師。舉個例子，在廣州有個朋友，也是個分析師，怎么跟客戶來往或者操作呢？他是用了個人殼資的項目，他跟個人殼資一個賬戶，虧損按照二八分，贏利五五分，除了幫客戶操作買賣，有客戶還幫助客戶培訓一下，告訴一下客戶最近什么行情，會教授客戶一些基本面的分析，結果他幫這個客戶操作兩年了，回報率就是60%-70%，兩年都是非常穩定。作外匯行業或者貴金屬60%、70%的回報率不算高的。他也不是要做到很高的贏利，只要一個穩妥的贏利，結果在客戶的眼里，他就是非常正規非常為客戶著想的分析師了。

如果一個分析師能在三者利益之間，個人利益、機構利益還有客戶利益之間，這三個利益之間找出一個平衡點，作出一些稍微偏向客戶利益選擇的話，那這個就是客戶要找的好的分析師了。

徐成宏：講得很真實，很實在，也是我們行業會遇到的一些問題或者現象。在座的分析師較多，很多不管是站在什么立場，站在公司立場、客戶立場，需要找一個平衡點。現在在貴金屬和原油市場，公司的收益源自於客戶的虧損，分析師很為難的，是該正確地去按照客戶的角度去看待市場，給出規則，還是站在公司的角度。隨著行業不斷成熟，隨著投資者的不斷成熟，這個市場的不斷成熟，我相信客戶會有更明確的選擇以及自己的慧眼去看待投資回報。接下來問一下宗校立老師，您每天都寫東西嗎？

宗校立：我是剛剛出道時每天都寫，每天都做相應的分析，剛剛進入這個行業的時候，每天都做分析，每天都有記錄。現在在我的書柜里差不多有這么厚的每天做分析的記錄，是一個經歷，從2006年進入到這個行業，差不多十年了，一路過來的辛酸經歷，各位都深有體會。對我來說，那么厚的記錄在那里，把它看作是對自己一個歷程的記錄，同時也是鞭策自己不斷向前，往前看。

徐成宏：回到問題核心，每天都在寫，發出去，再到客戶看到，這有一個時間上的問題，時效性。您認為分析文章的時效性問題，這個問題怎么看待？

宗校立：這是很尖銳的問題，這么多的分析師，問題拿到手上很頭疼。在座的各位將近一半以上都是分析師，很多認識的分析師每天都要寫文章，每天對市場進行分析。我們寫文章的出發點肯定都是以客戶為出發點，然后想讓客戶更能賺錢。當然也存在對立面，也是沒有辦法的，是一個大環境，拿人錢財替人消災。在這種情況下我也存在迷茫，這個問題太過於敏感和尖銳，不知道下面的回答會不會引起一些共鳴或者是對整個狀況的一種反饋。

我是這樣看待這個問題的，把分析分成四個級別；

首先是不知不覺。第二，后知后覺。第三，當知當覺。第四，先知先覺。四個級別，剛剛入這個行的相信很多是不知不覺，因為對這個市場不夠了解，對市場不夠深入的體會，沒有那么多年的深入體會，只是從技術面簡單從一些指標當中去看這個市場好像是這么回事，但是不是這樣，不見得。或許運氣好。隨著對這個市場深入的接觸，開始對市場有一定的感悟了，寫出的文章逐漸進入到后知后覺的狀態，事情發生了，解釋出來了。這個是事后諸葛亮的意思，剛剛進入這行的很多都是這樣的，我也是這樣的。這個沒有什么不好意思的地方，但如果你能進入后知后覺，恭喜了你已經升一級了。市場發生了，同時你能解釋出來了，這叫后知后覺。第三個級別叫做當知當覺，市場發生事情的時候馬上反應出來，第一時間告訴客戶，為什么這么走，給他一個充分合理的解釋，讓他明白這個市場是這么回事，通過思考下去，老師你說的這個是對的，而不是說你在忽悠我。當知當覺進入到比較高深的狀態，這種狀態我估計沒有五六年的基礎基本上是達不到這個級別，甚至有些人更高。看怎么看待這個市場，是把這個分析做得更加漂亮，能夠給客戶更多的指導還是為了應付了事。現在到這個位置了，提這么困難的問題，確實有點難回答。最後面的狀態是先知先覺，開始找“節點”了，所謂的節點就是在什么事情即將發生之前一定能提醒到客戶，然后告訴他先怎么走，確實走出來了。從我分析歷程過程中，最開始2009年進入，每天一篇，這個狀態持續三到四年，后來是一兩天一篇。再到后面是差不多一周一篇，現在我有點不好意思，差不多半個月一篇，或者一個月一篇。一方面要管理任務有點忙，另外一個原因我確實寫不出什么東西了，要做到先知先覺非常不容易。這次我寫的文章，我是在提前半個月就說了，如果在座各位有點成都電臺5.6的話，我是提前半個月說10月份美聯儲加不息，為什么？他沒有能力去加息，但是沒有能力。但12月份很有可能。我在當天把文章寫出來放出來，因為不想太多顯眼，這個東西有點敏感性。但對客戶已經說了，大家注意，10月份美聯儲加不息。給我們團隊下面分析師說，在10月28日美聯儲公布決議，在上上周的時候說，那天注意前三天振蕩，最持第四天第五天美元往上拉，大家回顧一下歐元和美元的一天。我文章很早就寫出來了，但是選擇當天在發，這個東西謹慎一點好。發出來之后不知道多少人看了，表達自己的一個觀點，做交流。希望能夠通過一些行為，通過一些動作讓更多人了解我的觀點，寫文章的頻率很低，差不多一個月一篇。

我現在一直處在這個路上，漫漫長征路，想過去不容易。寫文章最好的方法是站在客戶的立場，如果站在客戶的對立面一年兩年有機會可以做得非常非常好，這是肯定會出現的。但是如果想做一個長久的，想做十年二十年，只有站在客戶這一塊去做，然后才能做得比較長遠。我選擇稍微長遠一點的路程，走的也是比較艱難的路線，自己組建一個團隊，組建一個公司，非常艱難，肯定不能跟大樹底下好乘涼這個狀態舒服。有一個平臺把這個事情做好，漫漫長征路一點一點去做。

徐成宏：謝謝宗老師，講得很實際，也是在座各位分析師心中的想法。有幾個階段看山是山，看水是水的階段，先看回歸，最終看待市場也會比較清晰。薛老師，你做交易嗎？

薛曉慶：做。

徐成宏：是分析師嗎？

薛曉慶：算是分析師吧。

徐成宏：這個問題很多客戶也會問，做分析和做交易是兩個概念，如果單純做交易是沒辦法做分析的，單純做分析是沒辦法做交易的。你認為分析師交易的能力該怎么去展現？

薛曉慶：分析師交易能力，我認為99%分析師的交易能力很差，不是一般差，這是事實。因為分析和交易本來就是兩回事，又想干這個又想干那個，根本不可能，分析師和交易員定位本身不一樣。分析師定位是三個階段甚至四個階段，得服務好東家，服務好跟各個部門銜接好，和服務好客戶，有很多事情是矛盾的。如果處理不好的情況下，我認為這個分析師在整個行業中活不長，或者很平凡。分析師要你干什么就能干什么，要給規則就給規則。如果片面地把分析師定義為規則多么對多么對，這就是紙上談兵的過程，交易是試措的過程，交易員的目的就是贏利，沒贏利怎么活。分析師是為了一種迎合市場的產物，市場需要什么就干什么。自己想去力挽狂瀾去告訴別人，你的交易理念多么多么正確，錯了。第一件事情把錢從別人口袋里拿出來揣自己的口袋里。第二件事情把你的思想裝到別人的腦袋里。主要是服務好，讓客戶，讓投資者感覺到你今天講得有道理，會后講的還是那么回事，一年后講的還是那么回事，不要把客戶贏利變為己任，那就陷入死胡同了。客戶做交易，我也做交易，爆艙爆的挺多，會計不能干出納，出納不能干會計。

對於分析師行業有明星，有壽星，對於交易市場中明星很多，壽星很少。比如說張衛星老師，交易這都是正常的，有明星還有壽星。要專門分析師去從事交易，本身有是風馬牛不相及的事，非要攪一塊要出問題。分析師定位好，自己干什么，吃的哪碗飯，交易員吃的哪碗飯。問交易員今天怎么看？我看不懂。分析師是對過去的行情做一個點評，而很多分析師做得事情很不好，說到分析師評論，很多評論根本不叫評論，說白了看不懂的人不會看，看得懂的人也不會看。文章邏輯來看，看了也是笑話。分析師定位好，服務誰的，吃哪碗飯的。如果說交易水平很牛了，那直接干交易員去。我認為分析師很多都是名人，交易員很多都是草根，分析師的交易能力如何，我認為很差，相當差，包括我的交易能力都很差，做很多次都是虧的，不相信誰能那么牛，因為一百個人中只有兩個適合當交易員，很多人並不適合當交易員，交易和分析不一樣，交易過程中大腦會釋放出一種東西，不由自主。下一個，你可以計劃你的交易，但是不會交易你的計劃。這東西本身就是感性和理性的對抗，很矛盾的事情，一般人很難處理得很好。在座有百分中的一到二個，分析師對對錯錯太正常了，看客戶買不買你的賬，公司買不買你的賬，這樣比較合適。並不是定位哪個角色服務誰，大部分人都帶過客戶，客戶憑啥聽你的，只要覺得你有一流的交易規則就ok了。市場中沒有一流的分析師，也沒有一流的交易員，只有一流的規則。千萬不要想著別人聽你的，憑什么聽你的，不可能聽你的。

徐成宏：謝謝薛老師。相信在座各位聽過我們四位老師的分享之后，也算是思想上的碰撞，這樣的活動，希望媒體包括蔣主任多舉行。