人民幣中間價創2周最大降幅 CNH跌近6.7關口 HIBOR全線飆

人民銀行昨 (12) 日公佈的人民幣中間價報 6.6908，較上一個交易日貶值 224 點子，為 2 周以來最大調降幅度。離岸人民幣 (CNH) 昨一度跌近 6.7 關口，在岸人民幣 (CNY) 則圍繞 6.68 窄幅震動。另外，人行昨日還在公開市場新增 28 天期逆回購詢量，是 4 年來首次在年中進行 28 天期逆回購詢量。

香港《文匯報》報導，中國外匯交易中心最新數據顯示，9 月 9 日 CFETS 人民幣匯率指數為 94.04，按周跌 0.49；SDR 貨幣籃子指數跌至 94.83；BIS 貨幣籃子指數跌至 94.56。在岸人民幣 (CNY) 昨開盤報 6.677，全天大部分時間圍繞 6.68 窄幅震盪。離岸人民幣 (CNH) 早盤一度跌至 6.6990 低位，其後逐漸反彈，至午後 1 點拉升至當天最高點 6.6804，但後續又走弱。截至昨晚 7 點半，CNY 報 6.6802，較上一個交易日貶值 20 餘點子；CNH 報 6.6906，回升 20 餘點子。

受人民幣流動性緊張等結構性因素影響，香港離岸人民幣銀行同業隔夜拆款利率 (HIBOR) 昨報 5.5155% 的近 8 個月高點，連續 3 個交易日偏離正常的 2% 以下水平；同時離岸人民幣掉期隱含利率亦連續 3 個交易日維持在 4% 以上。

據財資市場公會顯示，昨日香港人民幣拆款利率全線上揚，隔夜拆款利率定價升 0.8%，至 5.16%，創 2 月中旬以來高位，1 個月至 12 個月各拆款利定價亦升破 4%。

香港人民幣拆款利率自上周四 (8 日) 後維持高企，除短期拆款利率升幅較大之外，長期限拆款利率緩慢向上，3 個月期拆款利率定價昨升近 1%，至 4.21%，創 3 月 4 日來最高，1 年期定價也升破 4%，至 4.07%，反映較長期限的資金供應也面臨水緊。

市場人士相信，去年人行透過遠期操作買入大量人民幣，以捍衛匯價，近日把相繼到期的人民幣未回流香港市場，反而流回大陸，抽走本地流動性刺激拆款利率上升，由於 9 月份有大量合約到期，所以拆款利率緊張情況或維持一段時間。

《星島日報》引述上海商業銀行研究部主管林俊泓表示，人行挾息有助維持匯價穩定，美國加息預期升溫，人行或有意挾高拆息來抑止做空人民幣，但拆款利率水平不會太高，以避免市場出現恐慌；另外，中秋及十一國慶假期將近，銀行提早做好人民幣資金部署，資金需求亦會推高拆息。他稱，離岸價在維穩下，難跌至 6.7 水平，甚至逐步上揚至 6.62。

為緩解流動性緊張，人行昨日在公開市場進行 700 億元 7 天期逆回購操作，450 億元 14 天期逆回購操作，並新增 28 天期逆回購詢量。分析人士指出，重啟 28 天逆回購操作短期是為了緩解即將到來的中秋和國慶長假流動性需求。同時，也反映出央行公開市場操作日趨「縮短放長」，適當抬高市場的資金成本，去槓桿的政策意圖明顯。

對於人民幣近期走勢，有外資行交易員表示，離岸人民幣資金池持續縮小，導致資金利率居高不下，這將使得人民幣空頭資金成本大幅上升，變相擠出空頭投機者，大行以此穩定匯率預期，但也可能傷及人民幣國際化腳步。